避險基金加碼做空美元 貝森特擴大長債回購引發信心危機

在美國財政部長貝森特公布新財政計畫細節之前，市場正靜待相關消息，而此時借款成本已處於數十年來的高點，避險基金則趁勢大幅加碼美元空頭部位。

上周三（19日），貝森特宣布將10至30年期美國國債的回購規模「至少翻倍」。美元隨即應聲重挫，現貨市場湧現拋售潮，創下近三週以來最大單日跌幅紀錄。今（24日）亞洲外匯市場早盤則變化不大。

巴克萊銀行G10貨幣交易聯合主管托爾斯滕、許內本指出，避險基金在線性外匯交易上的反應尤為劇烈，延續自8月以來的美元賣壓趨勢。

投資人擔憂，美國財政部以激進手段壓低長期利率，等同於運用行政力量扭曲市場定價，最終可能侵蝕市場對美元的信心。

與此同時，選擇權市場也釋出悲觀訊號：為防範美元未來一個月內下跌所支付的保險溢價，已攀升至2月以來最高水準。

花旗銀行亞太區外匯選擇權主管阿克沙伊、薩克塞納表示，自長期債券回購計畫公布以來，對沖美元下行風險的需求明顯擴散。貝森特所推行的「殖利率管理」策略，正使財政部逐步踏入聯準會（Fed）的角色範疇，而代價可能是美元作為全球主要儲備貨幣的光環進一步褪色。