美光AI熱潮陷多空拉鋸！瑞銀力挺基本面強勁 估12月重啟庫藏股

美光（MU-US）股價周三（23日）無疑是人工智慧（AI）熱潮受益者，但隨著AI題材逐漸轉變，投資人如今更關注記憶體晶片需求能否持續，對此瑞銀（UBS）分析師仍對其後市潛力抱持樂觀態度。

瑞銀分析師提摩西、阿庫里（Timothy Arcuri）表示，記憶體晶片供需缺口預料持續擴大至明年，因此美光的基本面仍然強勁。他指出，美光股價目前「仍是動能與持續性之間的多空拉鋸」。

阿庫里預期，美光明年約可供應DRAM需求的60%，同時伺服器DDR記憶體的位元需求，明年可能成長約80%。此外，伺服器與儲存裝置用SSD的位元需求，2027年可能增加逾一倍。「位元」是儲存資料的最小單位。

長期合約限制營收上升空間 投資人轉看需求持續性

阿庫里表示，由於美光與客戶簽訂的長期供應協議，正開始「壓低」營收預估的上升空間，投資人應該把注意力放在「需求的持續性，尤其是資本回報」。

美光在取得2022年《晶片與科學法案》（CHIPS and Science Act）資金後，一度受到限制，無法買回自家股票。這項限制預定12月解除，阿庫里預期，美光在該季（12月-2月）將展開庫藏股回購，規模約為200億美元，之後的回購規模可能進一步提高至每季400億至500億美元。

美光預定下周公布財報，但阿庫里認為，美光「可能不希望搶先透露」相關訊息，因此財報電話會議可能不會多談庫藏股計畫。

美光股價周三收低2.2%，以每股1071.88美元作收，但今年以來已大漲275%。

Wolfe Research分析師克里斯、卡索（Chris Caso）也抱持類似看法，他表示，美光的長期供應協議讓投資人對需求熱潮延續更有信心。他認為長期來看，美光產能加速擴張，以及增加製造用無塵室空間，可能成為帶動大部分成長的主要因素。