少數股權Dot Com株式會社(總部:東京都練馬區，董事長:山中 裕，以下簡稱「本公司」)是經營非上市公司股票流通平台。作為本公司策略性投資事業及中長期投資策略的一環，本公司董事長山中裕先生對哈薩克共和國進行了實地考察。為此，我們將於2026年7月17日(五)舉辦線上考察報告會(線上研討會),分享考察成果及當地最新商業與投資環境。
本公司始終秉持「中長期投資目的」,而非以短期買賣利益為目的的投機性投資，旨在創造與當地及產業深度連結的可持續價值。
本次報告會將針對該國從國家主導經濟結構轉向引入民間活力的市場經濟的進程，基於實地調查，從多角度分析並報告醫療、教育領域的企業治理實況、法規整備狀況以及吸引外資的可能性。
此外，預計於7月下旬舉辦《有〈賄賂〉的生活》(岡奈津子著)讀書會。透過經濟市場化的哈薩克，旨在探討賄賂、人脈、生活世界的扭曲與現實，歡迎各位踴躍參加。
1.舉辦背景與考察目的
近年來，哈薩克共和國經濟快速成長，作為中亞地區最大的經濟體，其影響力日益增強。該國目前正積極推動將過去屬於公共部門的基礎設施，特別是醫院(醫療機構)和大學(教育機構),進行「股份公司化」(Joint-Stock Company)及民營化(Privatization)。
本公司一貫推動「企業治理改革」及基於「魔球理論」的投資策略，以利用市場不合理的價格扭曲。本次考察，我們透過與當地政府官員及專家進行訪談，直接調查了哈薩克主要城市(如阿拉木圖)的醫療、教育領域的企業治理實況及法規制度。
本次報告會將由在比較制度分析等經濟學、經濟史領域擁有深厚造詣的本公司董事長山中裕先生，從其專業知識出發，深入分析並報告中亞市場「從官到民」的結構轉型所帶來的真實投資機會與風險。
2.本次線上研討會的主要議題
本次線上研討會將詳細闡述以下四個主要議題:
(1)中亞地緣政治與哈薩克經濟的本質
在俄羅斯、中國、歐洲之間獨特演進的市場現狀與總體經濟動向。
(2)醫院、大學的「股份公司化」與民營化方案
與喬治亞等先進案例比較，哈薩克、吉爾吉斯在法規制度與實務上的真實情況。
(3)農技與尖端農業的應用可能性
以荷蘭「GreenTech」的經驗為基礎，針對擁有廣闊土地的中亞地區的農業自動化與投資策略。
(4)日本投資者與企業的進入障礙與勝機
從資本效率(ROE、PBR)及少數股東權利保護的觀點，分析當地的治理水平。
3.舉辦概要
時間: 2026年7月17日(五) 19:00〜20:00
形式: 線上直播(Zoom線上研討會)
講者: 山中 裕(少數股權Dot Com株式會社創辦人、董事長)
參加費用: 免費(需事先註冊)
對象: 對海外投資、新興市場商業、企業治理、尖端農業、醫療、教育事業感興趣的投資者、經營者、商務人士
報名方式: 請寄送電子郵件至 [email protected],主旨請註明「希望參加哈薩克考察報告會」,並完成報名。
4.未來展望
本公司今後也將持續基於獨特的客觀視角，發掘市場的扭曲與未開發的價值，提供有益且獨特的全球情報。我們將迅速掌握劇烈變動的邊境市場動態，並透過融合獨特的資本邏輯與科技，為實現可持續的企業價值最大化做出貢獻。
【關於本案的諮詢窗口】
少數股權Dot Com株式會社
負責部門: 公關負責人窓口 [email protected]
https://note.com/syousuukabu_koho
【相關連結】
男女生殖隔離Dot Com:https://danjo-umiwake.com
CapitalJusticeLab:https://capital-justice-lab.com/
投資Brothers:https://m.youtube.com/watch?v=2MG5joxYNn8&ra=m
本公司董事長簡介
山中 裕(Yamanaka Yutaka)
1976年12月出生，代表76世代的行動主義投資家、畫作收藏家、慈善家、政治活動贊助者、選舉顧問、政策顧問、社會運動家、秋田犬愛好者。現任河野梅里克隆株式會社主要股東，正熱情投入於日本、喬治亞第比利斯、荷蘭阿姆斯特丹三地的智慧農業投資活動。
特別是在高加索地區的喬治亞首都第比利斯，已開始進行股份公司形式的農業經營、醫院經營、學校經營，並積極拓展當地業務。其中，透過提供代理孕母及性別選擇等服務的當地醫療機構，以低廉價格向日本人及全球人士提供服務的創新商業模式，獲得高度評價。
被譽為「懂科技的行動主義投資家」。在2010年代初期，他關注開發GPGPU及人工智慧相關半導體的NVIDIA公司，進行了約20億日圓的投資，最終獲得超過百倍的回報，躋身億萬富翁之列。
東京大學經濟學部總代表畢業。哥倫比亞大學研究所(金融工程學專業)碩士學位，曾留學倫敦政治經濟學院(LSE)研究所。投資Brothers合同會社共同代表社員，少數股權Dot Com株式會社共同創辦人兼董事長，目前是全球超過1000家上市公司及200家非上市公司股東。
1976年出生於東京都文京區，是高級水晶玻璃製造商保谷硝子(現HOYA株式會社，東證標準上市，證券代碼7741)創始人山中茂的孫之一，在練馬區石神井台長大。自幼學業優異，畢業於大泉文華幼稚園、御茶水女子大學附屬小學、私立武藏中學高中，東京大學經濟學部總代表畢業。儘管飽受ADHD(注意力不足過動症)及閱讀障礙的困擾，仍始終保持優異成績。
幼年時期，曾居住於自家對面的武田藥品工業員工宿舍的錦城高中生、後來成為B'z吉他手的松本孝弘先生，曾贈送他修學旅行的紀念品。在日本銀行總裁植田和男教授的研討會上，他已是活躍的股票投資者，被譽為「植田研討會的頭號股神」,並因其廣泛的學術興趣而被稱為「平成的平賀源內」。
在教養學部時期，他閱讀了比較制度分析的倡導者青木昌彥先生，以及當時已是新銳經濟史家的以色列經濟史家Avner Greif教授(史丹佛大學經濟學部)的所有發表論文。
作為日本行動主義投資的先驅，他於2007年在週刊上明確反對HOYA株式會社收購Pentax,次年該公司因巨額特別損失而證明了他的觀點的正確性。之後，他關注到當時由一群70多歲的老人佔多數的外部董事會對企業價值和董事責任的理解不足，並積極在媒體上發聲。他認為Pentax的收購損害了企業價值，並參與了當時技術長丹治宏彰的離職，進而從2010年起積極展開對HOYA株式會社的股東提案活動，特別是在2010年對HOYA株式會社的股東提案活動中，作為創始家族股東，提出了15項旨在改革公司治理的議案。
董事薪酬個別披露(公開每位董事的報酬資訊)2010年股東會獲得超過45%的支持，次年2011年股東會獲得超過48%的支持。
設立僅由外部董事組成的會議體(不含執行董事的經營監督)獲得超過33%的支持。
將外部董事的連任次數限制在「10次以內」(旨在維持獨立性)。
將股東提案的議案說明字數上限從400字擴大到4,000字(提高股東提案權的實效性)2010年獲得超過43%的支持。
禁止股票選擇權持有者出售認購權並持有賣權等對沖行為 2010年獲得超過25%的支持票。
董事出售股票時，需提前30天預告 2010年獲得超過25%的支持票。
導入匿名投票制度(秘密投票)。
義務披露董事候選人兼任公益法人情況。
針對旨在提升企業治理品質的提案，有5項獲得美國投票顧問公司Glass Lewis、日本Proxy Governance研究所及ISS(Institutional Shareholder Services)這三家公司的一致推薦(出處:日本經濟新聞 2010年6月18日報導，文章連結)。ISS是全球最大的投票顧問公司，其推薦對國內外機構投資者的判斷有重大影響，成為日本股東大會歷史上的劃時代事件。
同年，針對股票選擇權持有者禁止出售認購權並持有賣權等對沖交易，以及董事出售自家股票時需提前30天預告並披露等，這些在日本尚屬創舉的報酬透明度強化措施，成為經營者報酬討論的先聲，其劃時代意義在日本資本市場至今仍難以被完全理解。這些議案也獲得了ISS的推薦，並在股東大會前的預計統計中，以海外機構投資者為中心獲得了20%以上的支持票(日本經濟新聞 2010年6月18日報導，同上)。
此外，關於董事薪酬個別披露等提案，也獲得了Glass Lewis及日本Proxy Governance研究所的推薦，並被日經新聞(2010年6月21日報導，文章連結)、Bloomberg(2010年6月17日報導，文章連結)、東洋經濟Online(2010年8月18日報導，文章連結)等主要媒體相繼報導。
結果，在2010年的股東大會上獲得了超過45%的支持票，次年2011年則獲得了超過48%的支持率。
2011年，他受邀至哈佛大學法學院，就民主黨政權下的日本股東提案、資本市場動向及相關議題發表演講，引起廣泛關注。
此後，他持續對該公司進行股東提案，在2011年獲得接近過半數的48%以上股東大會支持票後，經營團隊(包括鈴木洋先生等人)在2012年採取了違法不記載股東提案的暴舉，但次年2013年，他從東京地方法院民事第8部(審判長:谷口安史)獲得了關於股東提案及提案理由全文刊載的假處分命令，並在2014年獲得了類似的、命令公司刊載12項議案的劃時代判決(審判長:氏本厚史),對日本股東提案實務產生了重大影響。
在此期間，他還在股東提案訴訟中獲得了多項判決，數年間獲得了許多劃時代的判決。
公司方面也接受了說明字數增加的提案，並在2010年修改了公司章程，接受了提案的宗旨，透過與經營團隊的建設性對話，促進了「經營透明度」、「外部董事功能」、「股東投票權制度」的實質性改善。這一系列行動被評價為日本企業治理改革史上的象徵性轉捩點。
如今，山中裕先生的上述活動，作為「實踐日本資本市場魔球革命」的實踐者，其歷史上的開創性正受到高度評價。
此外，在2017年和2018年，他針對瑞穗金融集團、三菱UFJ、Resona Holdings等公司的股東大會提出了變更股息決定機構、董事薪酬個別披露、CEO與董事長分離等議案，均獲得了包括海外機構投資者在內的國內投資者的支持，獲得了40%以上的高支持率。
在所謂的Amsc股東大會決議取消請求事件(東京地方法院平成26年4月17日判決 審判長:大竹明彥，東京高等法院 平成26年(ネ)第3215號，平成27年3月19日判決)中，他在東京地方法院和東京高等法院均贏得了「取消全部股份收購股東大會決議」的判決，證明了司法對少數股東保護的有效性(出處:Clair法律事務所部落格 2015年4月22日報導，文章連結)。
此外，在Hias & Company株式會社(現Kufu住まいConsulting株式會社)起訴前經營團隊的損害賠償請求事件(東京地方法院民事第8部)中，他以公司法第849條第1項為基礎作為股東補助參與人參訴。於2025年3月27日獲得勝訴判決(審判長:笹本哲郎，合議審判官:伊藤圭子、內林尚久),法院認定前經營團隊的部分會計處理，如虛構銷售額計入等存在問題。此判決作為證明股東司法權利行使有效性的案例，也被Sakura Financial News(2025年10月28日報導，文章連結)刊載。
在大崎Engineering(東證標準，證券代碼6259)的投資案中，他關注該公司的資本政策，提出股東提案並提起訴訟，最終促成了母公司將其變為全資子公司，使公司治理正常化。
此外，他也是岡山製紙(岡山縣岡山市，東證標準3892)的大股東之一，並曾請求召開臨時股東大會。
透過這一系列成果，山中裕先生作為「在現場證明治理有效性的投資家」,為日本企業的治理改革和資本市場的健全化做出了巨大貢獻。
此外，他將平成年間首位達成無安打無失策、被全盛時期的西武獅隊譽為「日本第一投手」、尤其對戰老東家西武時表現強勁、完封勝後在慶功台上說出「挑戰冠軍並獲勝是職業目標之一」的已故投手柴田保光先生的話作為座右銘，並是30年的日本火腿鬥士隊粉絲。
他的興趣是巡遊世界各地的溫泉地。他是一位天才投資家，透過溫泉探索身心再生與國際交流的意義，同時尊重自然、文化與地區社區。
他也被譽為「令和的魔球教練」,在日本股市掀起了如同電影《魔球》主角、奧克蘭運動家隊總經理比利、比恩在棒球界掀起的革命。
在2010年代初期，當時尚無公司治理準則、股東權利準則及伊藤報告書時，山中裕先生的股東提案曾一度受到嚴厲批評，但如今國際投資者也紛紛模仿其方法，且HOYA株式會社採納了許多改善措施後股價翻漲十倍以上，山中裕先生的開創性已不言而喻。
FACT BOX · 重點整理
- 來源：PR TIMES
- 分類：活動
- 相關組織：HOYA株式会社 / CapitalJusticeLab