「四貸同堂」の槓桿炒股？楊金龍氏はこの説明は少し誇張されていると認め、中央銀行が真に関心を持っているのはこのことです

台股はAIテーマに牽引されて頻繁に新高を更新しているが、市場が過熱しているのではないか、さらには「四貸同堂」という槓桿炒股の議論を引き起こしている。中央銀行総裁の楊金龍氏は今（9）日、「四貸同堂」という表現は少し誇張されていると認め、銀行の信用機構が同じ投資家に対して房貸、信貸、融資、株式質押などの複数の貸付方法を同時に利用させることは不可能であると説明した。彼は、真に注意すべきは信用の過度な拡大とレバレッジリスクであり、投資家に対して「持っているお金の範囲で投資する」ように助言した。立法院財政委員会は今日、楊金龍氏に対して「株式市場、インフレ、為替レート、不動産市場の複数のリスクに対する中央銀行の中長期的な対応戦略と政策ツール」についての専門報告と質問を行った。 「四貸同堂」は誤解を招く 立法委員は、過去一年間で住宅ローン、株式融資、信用貸付、株式質押が同時に増加し、市場には「四貸同堂」という表現が現れ、投資家が様々な貸付チャネルを通じて株式市場に参入していると形容している。 楊金龍氏は、「四貸同堂」という言葉は社会に誤解を招き、少し誇張されていると考えている。彼は、銀行が貸付を審査する際には、必ず信用情報センターのデータを照会し、借入者の信用と全体的な負債状況を評価するため、同じ借入者が房貸、信貸、株式融資、株式質押などの複数の方法を継続的に利用して株式投資に資金を注入することは不可能であると説明した。「もし本当にそのようなケースがあるとしても、比率は高くない。資産が非常に豊富な投資家でなければならない。」 楊金龍氏は、現在、各種貸付残高は確かに増加しているが、それは異なる層や異なる目的の借入需要を反映しているだけであり、必ずしも資金がすべて株式市場に流入しているわけではないと指摘した。さらに、各種貸付を単純に足し合わせて、市場全体に高度なレバレッジ操作が普及していると推論するのは適切ではないと強調した。 AIブームは基本面を支えている 中央銀行は信用の過度な拡大を懸念している 杨金龙虽然淡化了“四贷同堂”的现象，但仍然提醒，近期市场弥漫着害怕错过行情（FOMO）的投资情绪，尤其是部分年轻投资人偏好利用杠杆追逐股市，一旦行情持续上涨，获利固然可能放大，但若市场反转，损失也将同步放大，建议“有多少钱、投资多少”，投资人应建立风险意识，不宜过度杠杆。 关于市场关注的AI热潮是否已经形成泡沫？杨金龙表示，包括国际货币基金（IMF）及国际清算银行（BIS）等国际机构都曾提醒AI相关资产估值偏高、潜藏风险，但目前这波股市上涨仍有基本面支撑，尤其AI带动电子与资通讯产业成长，确实提供台湾经济发展动能。 他坦言，央行并非股市主管机关，也不是股市专家，不宜直接评论台股是否过热，因此不敢断言市场没有过热；央行真正关注的是金融稳定，以及信用是否因市场热络而过度扩张。 外资卖超是获利了结 未必代表看空台股 近期外资累计卖超台股超过8000亿元，引发市场担忧资金是否大举撤离。 杨金龙表示，从投资角度来看，止损、止盈都很正常，外资近期情况比较接近获利了结。 他并指出，央行第一季公布的外汇市场干预资料显示，第一季央行净卖汇125亿美元，主要与外资资金流动有关，第二季外资也持续有部分汇出情形。 定存单减少不代表央行“放水” 市场资金反而偏紧 除了股市议题外，今年央行未到期定存单余额较去年底减少逾1兆元，也成为立委质询焦点。市场解读，央行大幅减发定存单，相当于向市场“放水”释出大量流动性，此与偏紧的货币政策相互矛盾。 杨金龙强调，央行货币政策基调并没有改变，未到期定存单余额下降，并非央行主动向市场注入资金，而是市场资金本身较为吃紧，银行缺乏多余资金申购央行定存单，因此存单自然逐步到期减少。 杨金龙进一步指出，今年台股交易热络、企业获利表现佳，使证券交易税及营利事业所得税同步增加，大约有5000亿至6000亿元税收留存在财政部于央行开立的账户，等同暂时退出市场流通。 此外，央行第一季净卖汇125亿美元，也同步回收约4000亿元流动性。两项因素合計约1兆元，规模与未到期定存单减少幅度大致相当，因此整体货币供给并未增加，反而是市场流动性遭到回收，货币政策仍维持偏紧。 杨金龙表示，目前央行没有规划邀集银行“喝咖啡”，未来仍将持续关注股市、房市及信用扩张情况，必要时也会滚动式检讨相关政策工具。 更多风传媒独家内幕： · 散户疯借贷“钱进股市”！央行示警三大现象，提醒银行留意信用扩张风险 · 台湾CPI涨幅高于预期，通胀警报响起？央行解析物价情势，输入性通胀压力可控 · 别让AI狂潮冲昏头！股市潜藏“双重泡沫”风险，不寻常的获利幻象恐成炸弹