被動素子、メモリーは急いで買わない？台湾株価が大幅下落、専門家が8銘柄を指摘：主力の初撃で売られやすいリスト

台湾株価は7日、1000ポイント以上も大幅下落し、市場に強い懸念をもたらした。AI相場が反転するのではないかという声が広がっている。これについて、投資顧問の専門家・江國中氏は、今回の大幅下落はAI産業の基本状況に問題があるわけではなく、市場の過熱による持ち株の調整であると指摘した。現時点での投資家は、短期間で急激に上昇し、個人投資家が無謀に追高して持ち株が乱れた銘柄に注意すべきだとし、こうした8銘柄はまずは避けたほうがよいと述べた。

アジア株式は不利な材料に影響され、黄仁勳氏は「AIの基本状況は変わっていない」と発言。モル投資顧問のアナリスト・江國中氏によると、最近韓国の半導体株は利益確定売りの圧力を受け、現地株式市場が一時的にサーキットブレーカーを発動。サムスン電子とSKハイニックスの株価が同時に大幅下落し、アジアのテクノロジー株全体を押し下げた。さらに、AIインフラ投資の過熱や資金のレバレッジ縮小への懸念が広がり、グローバルなAI関連株が一斉に調整に入った。

しかし、江氏は、NVIDIAのCEOである黄仁勳氏が明確に「AI需要は依然として強く、HBM（高帯域メモリ）は依然として供給不足」と述べていると紹介。これはAI産業の基本状況が変わっていないことを示しており、今回の調整は市場の感情が冷めただけで、AI需要が消えたわけではないと強調した。

融資残高が204億円急減し「空売りの連鎖」発生の恐れ。専門家：急いで損切り平均はすべきではない。注目すべきは、台湾株価7日の融資残高が204億元（約204億円）も急減し、史上3番目の大幅な「信用取引の縮小」記録を更新した点だ。江國中氏は分析し、最近の市場上昇局面では、信用取引の増加幅が指数上昇幅を約32％も上回っており、個人投資家が信用取引で無理に追高していたことが明らかだと指摘した。

外部市場に不利な材料（韓国株の下落、米国テクノロジー株の調整）が現れた際、市場が重要なサポートラインを割り込むと、信用取引の追証や損切り売りの圧力が発生しやすくなり、さらに「空売りの連鎖（多殺多）」が起きる。そのため、今回の調整はAIバブル崩壊というより、持ち株の洗浄プロセスだと江氏は説明した。

江國中氏は投資家に特別な注意を呼びかけた：

- 急いで損切り平均はすべきではない：市場が重要なサポートゾーンを割り込んだ場合、短期のトレンドがすでに崩れている可能性がある。 - 投資ポートフォリオの見直し：この時期は、保有株式を適度に減らし、現金比率を高めるべき。 - 信用取引から現物取引へ：信用取引ポジションを持つ投資家は、現物保有に切り替えることでリスクを低減できる。

今後の戦略：高乖離の被動素子は回避、メモリーは戻り待ち。今後の投資戦略について、江國中氏は「すべてのAI関連株を避けるべき」というわけではないとし、むしろ「弱い銘柄を排除し、強い銘柄を残す」戦略を取るべきだと述べた。特に注意が必要で、一時的に避けるべき銘柄群は以下の通り：

被動素子銘柄（短期の乖離率が高すぎる）：華新科、蜜望實、日電貿、華容、千如など。第3四半期の値上げ話題に恩恵を受けたものの、短期間で急騰し、個人投資家が熱狂的に追高、持ち株が乱れているため、市場の雰囲気が弱くなった際に、主力の最初の調整対象になりやすい。

メモリー銘柄（好材料はすでに織り込み済み）：華邦電、南亞科など。AIサーバーやHBM、次世代AIプラットフォームの長期需要が高級メモリーを押し上げると期待されるが、短期の株価はすでに多くの好材料を織り込んでいる。調整がなければ、激しい値動きが予想されるため、投資家は忍耐強く戻りを待つべきだと江氏は助言した。

江氏は強調する。基本的な業績が安定した大型株のリーダー企業に注目すべきだと。たとえば、台積電、鴻海、広達などだ。AIサーバーや先進パッケージングで実際に恩恵を受ける優良企業は、産業の基本状況が変わらなければ、市場の激しい調整は中長期的な再配置の絶好の機会になるという。

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