【下班經濟學】 築間株価が22元に暴落！専門家が指摘「失われたCP値」：この3つの対策が唯一の打開策

台湾人は火鍋が大好きで、かつて「一人一席が取れない」と話題になった築間幸福鍋物は、近年最も注目を集めたブランドの一つだ。2010年、基隆の墓地の隣にある譲渡予定の石頭火鍋店から奇跡的にスタートした築間は、個人向け小鍋市場を的確に狙い、時代と立地、運の三拍子が揃ったことで、従業員3人から3000人、直営・加盟店合わせて200店近くにまで急成長した飲食帝国へと発展した。経済専門家・阮慕驊氏は、その成功の鍵は創業者が6000万円を投じて構築した標準化システムと、わずか3％という極めて低い加盟金制度にあると分析する。このシステムにより、店舗の内装、設備、人材教育までが一括提供され、加盟店オーナーは初月から成功モデルを再現し、即座にキャッシュフローを創出できた。これが驚異的な連鎖展開の神話となった。

しかし、この飲食業界の大手企業は、過剰な拡大と上場後、厳しい逆風に見舞われている。株価は新興市場上場時の最高172元から、わずか22元まで暴落。年間3億元の赤字を計上するまでに追い込まれた。その背景には、本部の出店管理に盲点があり、同じ商業圏内で加盟店同士が競合し合っていたこと。さらに致命的だったのは、原材料価格の高騰下で、顧客の支持を集めていたポイントの有効期限を63日まで大幅に短縮したことだ。これにより、長年の顧客から強い不満が噴出した。また、高級食材を安価な代替品に変更したり、持ち帰りルールを撤廃したり、90分という短い食事時間制限を維持し続けたことも問題視されている。これらの要因により、築間が最も強みとしていた「中価格帯のコスパ」が完全に失われた。

このような状況下で、再建の道を探るにはどうすればよいか。経済専門家・阮慕驊氏は、企業が再起を図るためには、まず王品グループのような緻密なコスト管理を模倣し、「断尾求生」ともいえる財務再建を行うべきだと指摘する。築間は全店舗の粗利率と回転率を精査し、第一段階として「麟徳殿」や「喜辰」など、消費者に認知されておらず、継続的に赤字を出している周辺ブランドを果断に廃止すべきだ。その上で、リソースを最も認知度の高い「築間幸福鍋物」に集中させるべきである。内需の低迷、人件費と食材費の二重上昇という厳しい環境下で、海外ブランドの導入や無計画な出店を続けることは、財務負担をさらに重くするだけだ。唯一の打開策は、基本に立ち返り、消費者の体感とコア体験に注力することで、損失を食い止め、奇跡的な復活を果たすことにある。より詳しい内容は『下班經濟學』で、司会の謝哲青、蔡尚樺、経済専門家・阮慕驊氏が解説している。