主動式ETFはまだ買えるのか？専門家が「優先的に注目すべき銘柄リスト」を紹介：急落時に布局を

最近、台湾株式市場は大きな振動を見せています。21日には、加権指数が1783ポイント上昇し、史上最大の上昇幅を記録しました。ETFを通じて株式市場に参加している投資家にとって、今後の対応が問われる中、アナリストの陳唯泰氏はテレビ番組『財経一路發』で、一般の投資家こそ急落時に主動式ETFへの布局を検討すべきだと助言しています。

陳氏は、通常、専門的な運用担当者は短期的な反転ポイントを捉えやすく、その結果、主動式ETFの半数以上が市場指数を上回る上昇幅を記録していると指摘しています。

特に注目されているのは「主動統一全球創新00988A」ETFです。このファンドは、マイクロン、サムスン、キオクシア、SanDisk、国巨（クオクヤ）、太陽誘電などの銘柄を保有しており、メモリと受動部品に重点を置いて投資しています。しかし、最近の市場では受動部品セクターが大きく下落しており、21日の台湾株式市場が大幅に上昇した日でも、日電貿はほぼストップ安、華星科も一時的にストップ安に近づくなど、回復の勢いが弱い状況です。

なぜETFマネージャーはこのようなセクターに多く投資しているのか？陳氏は、産業リサーチ出身の運用担当者はEPS（一株当たり利益）を重視し、目標株価に達していない限り買い続ける傾向があると説明します。また、00991Aのようなファンドが早期に受動部品銘柄を購入したことで、他のファンドもパフォーマンスを維持するために追随せざるを得ず、結果として保有銘柄が集中する構造になっていると分析しています。

主動式ETFの強みは、そのボラティリティにあります。21日の加権指数が4.2％上昇したのに対し、主動野村台湾優選00980Aは5％以上上昇しました。その他にも、00400A、00996A、00992A、00981A、00993A、00995A、00994A、00406Aなどが指数を上回る上昇を記録しています。これは主動式ETFの特徴であり、市場の反発時に高いリターンを狙える点です。

陳氏は、一般投資家にとっての戦略として、急落の2～3日目あたりで主動式ETFを買い増すことを勧めています。完全に「弱い銘柄を排除し、強い銘柄を残す」ことは難しいため、プロの判断に委ねる形でETFを利用する方が現実的だと考えているのです。

また、配当を重視する投資家には、主動安聯台灣高息や、カバードコール戦略を取る00406Aのような定期積立向きのETFが適していると述べています。これらのファンドは、権利収入を得ながら株価の変動リスクを緩和できるため、盤整相場や調整局面での積立投資に適しています。

一方、時価総額型ETFについては、現在の大型株のパフォーマンスに差があるため、一斉に上昇するとは限らず、大きく上昇する見込みも低いとして、基本的な保有で十分と判断しています。また、高配当ETFの00731については、8月に配当が予定されているため、低位でのポジショニングが有効だと指摘しています。