国巨の株価が半値に？「董娘売却」の記憶が蘇る　専門家が警告：歴史が繰り返される可能性

受動部品のリーディングカンパニーである国巨（2327）の株価は、ここ数週間で大きく変動しています。今年7月1日には取引時間中に1220元まで上昇し、分割後の歴史的高値を更新しましたが、それからわずか1か月足らずで7月20日の終値は630元まで下落しました。この急激な調整に、多くの投資家が動揺しており、株価1000元近辺で購入した投資家は深刻な含み損を抱える事態となっています。

この動きに対して、台湾の投資家コミュニティで知られる「不敗の教主」として有名な陳重銘氏は、自身のフェイスブックで今回の急落の一因として、大株主である「陳氏伝承公司」が高値圏で株式の担保を解除したという市場の噂を指摘しました。この情報は、2018年に起きた「董娘売却」の悪夢を投資家の記憶に呼び起こしました。

国巨の株価急落を巡っては、会長である陳泰銘氏の帳簿上の資産が大きく減少しただけでなく、サプライチェーンの情報や大株主の動向、そして過去の物議を醸した出来事への関心が再び高まっています。特に、6.82％を保有する最大単一株主である「陳氏伝承公司」が高値圏で株式担保を解除したという噂が市場で広がり、大株主が株式を売却するのではないかという憶測を呼びました。

これに対して国巨は、2023年7月17日に公式に声明を出し、陳氏伝承公司から株式保有の変更に関する申告や通知は一切受けていないと発表しました。調査の結果、同社の保有株式に変化はなく、現在も1億4144万1068株（発行済株式の6.82％）を保有していると説明しています。5％を超える重要な株主は、法的に株式の譲渡を行う場合、事前に申告する義務があるため、現時点でそのような通知がないことは、売却の可能性が低いことを示唆しています。

しかし、この噂は投資家の過去のトラウマを刺激しました。2018年7月、受動部品市場は価格上昇のスーパーサイクルにあり、国巨の株価は1310元の歴史的高値に達しました。その直後、陳泰銘会長の元妻である李慧真氏が、取引終了後に1株あたり1045元で1万2000枚の株式を売却し、約120億台湾ドルを現金化しました。この売却後、国巨の株価は急落し、最終的に203元まで下落しました。この出来事は、多くの投資家にとって忘れられない傷となっています。

陳重銘氏は、株価の半値下落と大株主の担保解除に直接的な因果関係があるかどうかについて、「株式を担保に取ることは銀行から資金を借りることに相当し、担保を解除するのはその返済を意味する。担保解除自体は売却を意味するわけではない」と説明しました。ただし、「なぜ担保を解除するのか？ 資金に余裕があるのか、それとも将来の売却に備えてなのか、可能性は様々だ。これは大株主の財務戦略の一部にすぎない」とも述べています。

一方で、陳氏は「国巨の企業イメージには若干の問題がある。2018年に株価が高値を付けた際、董娘が数百億台湾ドルを現金化し、その後株価が大暴落した。投資家は記憶している。今、その歴史が繰り返されるのか？ 地虎線は289.5元にあるが、さらに半値になるのか？」と警鐘を鳴らしています。

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