アジアの若者がテック株に大規模に投資：BBC解禁Z世代の投資ブーム、10％の下落も恐れず参入

十代の頃、オーストラリアに移住した両親の長女であるミシェル・ヒュイ（Michelle Huynh）は、30歳までに百万長者になると家族に約束した。26歳の彼女はこれを「少し馬鹿げた約束」と表現するが、英語が話せない両親が家族を養うために払った犠牲から着想を得たという。彼女は貯蓄を株式市場に投入することで、この夢を現実にしようと試みている。「時代は大きく変わった。投資はもはや必須だ」と、テクノロジー企業で営業職に従事するヒュイは語る。「購買力が縮小しているように感じる。これに対抗する唯一の方法だ。」

今年、テクノロジー主導の株価上昇により、彼女の目標はより現実味を帯びてきた。彼女の投資の3分の1以上がテック株に割り当てられており、7月中旬時点で、この部分の資産は今年だけで50％上昇し、3万1000オーストラリアドル（2万1700米ドル；14万7000元人民元；70万2000元台湾ドル）の利益を記録した。しかし、このセクターが彼女が言うところの「ワイルドな時期」を迎えているため、この利益は現在約2万2000オーストラリアドルにまで後退している。

ヒュイはこうした変動に備えており、これらの投資を長期的な賭けとして捉えている。人工知能（AI）のブームがテック株を押し上げる中、多くの個人投資家が市場に参入している。特に20代後半から30代前半の若者が目立つが、一部のアナリストはAIへの過剰な熱狂が実態以上に膨らんでいると警告している。

コンサルティング会社プロヴィデンド（Providend）のグレン・チャン（Glenn Tan）氏は、個人投資家がこのブームに巻き込まれており、ソーシャルメディアや初心者向けのマーケティングがその感情をさらに煽っていると指摘する。

米国を代表するテクノロジー株中心のナスダック指数は今年約10％上昇し、日本の日経225指数は20％以上上昇した。しかし、多くのテック株は急騰・急落を繰り返しており、特に韓国市場でその変動が顕著だ。

ソウルの韓国総合株価指数（KOSPI）はSKハイニクス、サムスン電子といったテクノロジー大手を含み、1月以降50％以上上昇した。この上昇は「アリ」と呼ばれる多数の個人投資家を惹きつけ、取引の激しい変動を助長している。

「今投資していない人は、片手で数えられるくらいだ」と韓国の投資家イ・ウチャン（U Chan Lee）氏は語る。「私の母のような専業主婦でさえ、これまで株式に興味がなかったのに、今では関心を持つようになった。」

しかし、KOSPIは6月に9000ポイントを超える史上最高値を記録した後、約6500ポイントまで急落した。今年に入り、この基準指数は7回にわたり「サーキットブレーカー」が発動し、取引が一時停止された。この制度は指数が8％下落した際にパニック売りを抑える目的で導入されている。

こうした下落は、借金して株式投資を行う「信用取引」への懸念を高め、韓国当局はこれを抑制する対策を講じている。30歳のイ氏は昨年、KOSPIが急騰した際に多くの株を売却した。市場が「過熱」していると感じたためだ。その後は、株価が下がったタイミングで買い、数日後に上がったところで売る戦略に切り替えた。

一部のアナリストは、こうした変動がテック株投資のリスクを示していると警告する。各国政府や企業がAI開発に数千億ドルを投じる中、この技術が本当にその投資に見合う収益を生み出せるのか、疑問の声も出始めている。

投資プラットフォームeToroのアナリスト、ラレ・アコナー（Lale Akoner）氏は、投資家はしばしば「楽観的な結果」や「目立つ勝者」に賭けがちだが、それは企業の実際の収益力に基づいていないと指摘する。彼女は、個人投資家は株価下落を買いのチャンスと捉え、それぞれの売り浴びせを「信念の試練」とみなす傾向があるが、「評価の見直しがどれほど痛い結果をもたらすか」を理解する必要があると述べる。

韓国出身のジェイコリン・チェ（Jacqueline Choi）氏は、KOSPIが上昇する前に十分な資金を投入できず、より大きな利益を逃したことに後悔している。また、資金が必要になった際には、現代自動車（Hyundai Motor）やサムスン電子の株を売却せざるを得なかった。

「なぜ当時、SKハイニクスの株にすべての貯金を投じなかったのか。あるいはサムスン株をもっと買わなかったのか」と、28歳の彼女は今振り返る。「もっと投資すべきだった。投資で得られるお金は、正社員の仕事よりもはるかに多いかもしれない。」

今月、半導体メーカーSKハイニクスがニューヨークで上場し、265億ドルを調達。これは外国企業による米国での最大規模のIPOとなった。彼女の友人の何人かは、数千ドルの貯金を株式に投入しているという。

24歳のシンガポールの商学部学生、シェイン・リム（Shyan Lim）氏は、AI関連株の熱烈な支持者で、貯蓄の約4分の3をテック株に投資している。彼は「不安な日もあった。投資が10％近く下落したこともある」と語るが、そのリスクを取ることに前向きだ。

全体として、彼の投資は成功している。昨年10月、彼は半導体メーカーのインテル（Intel）とマイクロン（Micron）に2万3000シンガポールドル（1万7800米ドル；12万元人民元；57万6000元台湾ドル）を投資した。現在、これらの株式の時価は約10万シンガポールドルに達している。

「自分は退職にまた一歩近づいた気がする」とリム氏は語る。「若い今だからこそ、リスクを取れる。年を取ったら、こんなポジションは取らないだろう。」

最近卒業したジョージ・リー（George Lee）氏は、投資の半分以上をテック株に割り当てているため、個人投資家が直面する情報不足やその他の不利な点をよく理解していると話す。

「投資は運だけではない。もちろん運も関係するが」とリー氏。「企業の基本的な状況に変化がなければ、変動には耐えられる。時間が経てば、株価も回復するからだ。」

しかし、全員がテック株に賭けるわけではない。23歳のシンガポールの学生アユシュ・デブ（Ayush Deb）氏は、テックセクターは投資ポートフォリオの約3分の1に過ぎないと語る。それでも、彼にとっては十分にストレスフルだったという。6月には、ストレージ半導体に集中投資していた彼の資産が、たった1日で10％以上下落した。

その日、投資フォーラムでは「誰が最もやられたか」という話題が話題になった。

「私はテック株の急騰と急落を経験したが、このセクターは本当に理解しにくい」と、十代後半から投資を始めたデブ氏は語る。「この業界のノイズをできるだけフィルターし、根拠のある選択を心がけている。」

デブ氏は、6月にイーロン・マスク氏の宇宙・AI企業スペースXが上場した際に株を買えなかったことで、「FOMO（取り残される不安）」を感じたと明かす。

しかし、株価が一時225ドルまで上昇した後、上場価格135ドルを下回ってしまった。一部のアナリストが収益性に疑問を呈したことが理由とされる。

スペースXへの熱狂は高いが、シンガポールの投資家リム氏は、新規上場株は避けており、企業の運営状況をじっくり調査する時間を確保していると語る。彼は、AnthropicやOpenAIといった主要なAI開発企業についても同様のアプローチを取ると付け加えた。これらの企業は、1兆ドル（6.8兆元人民元；32.3兆元台湾ドル）規模の上場を目指している。

シドニー在住のミシェル・ヒュイ氏は、自身で金融系SNSコンテンツを制作しており、「若者が投資に踏み出すのは難しい。こうしたスキルは学校で広く教えられていないからだ」と語る。彼女は、ニュースを常に追うことが「過小評価されているスキル」だと指摘。最近は、半導体製造への大規模投資の恩恵を受けると考え、エネルギー株や金属株に注目していると明かした。

「多くの若者が投資を恐れている。そして、それは当然だ。何が起きているのか理解できなければ、投資はギャンブルに感じられる。」