台股が千点超の大幅下落、AI相場は終わったのか？法人が注目すべき銘柄を指名

科技股の売りが再び強まり、台股は本日（24日）取引開始から下げ幅を広げ、取引時間中に千点を超える大幅下落となった。もし本日の取引終盤に反発力が見られなければ、四半期移動平均線（季線）を再び下回る可能性がある。

柏瑞投信は、グローバルでのAI応用の急速な普及に伴い、市場の資金が関連産業チェーンに引き続き集中していると指摘。AIインフラへの投資拡大とクラウドサービス需要の成長が台湾のテクノロジー産業を支え、台股の中長期的な上昇動力を後押しすると分析している。

柏瑞投信は、AI需要がチップの計算能力からインフラのアップグレードへと広がっており、サプライチェーン各分野の仕様アップグレードと価値向上を牽引していると説明。2024年下半期の台股投資見通しは依然としてポジティブだが、第3四半期は季節要因と外資のポジション調整の影響で短期的なボラティリティが生じる可能性があるとしている。

市場調査機関TrendForceの4月の予測によると、2024年のグローバルAIサーバー出荷台数は前年比約28％増加し、ウエハーレス製造の産業規模は前年比24.8％拡大する見込み。また、AIデータセンターの規模拡大に伴い、高速スイッチング機器と高効率電源への需要が高まっている。

さらに、ロイター通信が3月に実施した調査では、液冷システム市場は2025年の89億ドルから2024年には170億ドルに成長する見込みであり、AI産業が依然として高速成長段階にあることを示している。

柏瑞投信は、グローバルなテック大手が資本支出を継続的に投入していることで、AIデータセンター建設需要が高まり、台股関連サプライチェーンの受注見通しがさらに強化されると指摘。外資系証券ゴールドマンサックスが7月にまとめた統計によると、2024年前半の台股は年初来で60％以上上昇し、その85％以上が企業の収益成長と利益予想の上方修正によるものであり、単なる評価拡大ではないと分析。この相場には依然として堅実なファンダメンタルズが支えていると強調している。

柏瑞投信投資戦略部副部長の鄭筑文（てい・ちゅうぶん）氏は、過去の経験から8月から9月にかけて台股は比較的ボラタリティが高くなる傾向があり、また外資は5月から9月にかけてポジション調整を行うことが多いと指摘。しかし、積極的な投資家にとっては短期の変動を過度に悲観する必要はなく、ファンダメンタルズに支えられた銘柄が市場の感情的な反応で下落すれば、企業価値を再評価する好機となり、中長期的な積立投資のチャンスになるとしている。

今後の見通しについて、柏瑞巨人ファンドのファンドマネージャーである高豪志（こう・ごうし）氏は、AIが現在のグローバルテクノロジー産業における最も重要な投資テーマであり、長期的な成長トレンドは変わっていないと強調。需要はトレーニングから推論フェーズへと移行しており、先端プロセス、高級素材、冷却技術、高速ネットワーク、電源管理など、インフラ分野へと広がり続けていると説明している。

高豪志氏は、台湾が半導体製造、IC設計、先端パッケージング、サーバー組立、電子部品などにおいて、競争力のある産業集積を有しており、グローバルなAI投資の波を引き続き享受できると指摘。関連サプライチェーンと恩恵を受けるセクターへの投資機会を注目すべきだと述べている。