估值直追洛克希德馬丁　飆上千億美元的安杜里爾距軍火龍頭僅一步之遙

アメリカの国防テクノロジー新興企業アンドゥリル・インダストリーズ（Anduril Industries）は、投資家と新たな資金調達計画について協議している。企業評価額は1000億ドルに達する見込みだ。ロイター通信が関係者を引用して報じたところによると、現在も交渉中であり、調達額や投資条件、最終的な評価額は確定していない。しかし、取引が順調に進めば、アンドゥリルは世界で最も価値の高い非上場国防テック企業の一つとなり、伝統的な軍需大手との評価額の差もさらに縮まるだろう。

市場関係者は、この資金調達計画が、国防テクノロジー産業の成長可能性に対する世界的な投資家の関心の高さを示していると見ている。近年、各国の軍事費が増加する中、米中緊張や中東情勢の悪化を受けて、ドローン、ミサイル、人工知能（AI）を活用した自律兵器などの需要が急増している。その結果、次世代軍事技術に特化した新興企業が資本市場から高い注目を集めている。

新たな資金調達案は段階的に行われる可能性がある。関係者によると、現在検討されている案の一つは、二段階の資金調達モデルだ。構想では、投資家がまず第一段階の投資を完了し、アンドゥリルが1年以内に収益や利益といった特定の財務目標を達成した場合、第二段階の投資を約束する。この第二ラウンドの調達では、より高い企業評価額で実施される予定だ。この方式により、投資家は初期リスクを低減でき、企業は目標達成後に高い評価を得られるため、双方にとって好都合な資金調達構造となる。ただし、現時点では詳細が確定しているわけではない。

わずか数か月で評価額が大幅に上昇した。アンドゥリルの企業評価額の成長スピードは驚異的だ。今年5月、同社は50億ドル規模の資金調達を完了し、その時点で評価額は610億ドルに達した。これは2025年6月の305億ドルのほぼ2倍にあたる。この資金調達は、著名なベンチャーキャピタルであるThrive CapitalとAndreessen Horowitz（a16z）が主導し、多くの機関投資家が参加した。

今回の資金調達が約1000億ドルの評価額で完了すれば、アンドゥリルの企業価値は1年以内に再び大幅に上昇することになる。これは、資本市場がAIを活用した国防テック企業への投資熱を依然として高めていることを示している。

評価額が1000億ドルを超える場合、アンドゥリルはアメリカの伝統的軍需大手ロッキード・マーティン（Lockheed Martin）に迫ることになる。現在、ロッキード・マーティンの時価総額は約1300億ドルで、長年にわたり世界最大の防衛請負業者の一つとして君臨している。主力製品にはF-35ステalth戦闘機、パトリオットミサイルシステム、イージス戦闘システム、各種ミサイル、防空システム、宇宙関連システムがある。

一方、設立から約9年しか経過していないアンドゥリルは、国防新興企業から、伝統的軍需産業の地位に挑戦する新勢力へと急速に成長している。アナリストは、両社の最大の違いはビジネスモデルにあると指摘する。伝統的軍需企業は大型軍事プラットフォームや長期政府契約に依存しているが、アンドゥリルはAI、自律作戦システム、無人機、ソフトウェアプラットフォームに注力しており、より迅速な開発サイクルと商業化モデルで国防産業を変革しようとしている。

アンドゥリルは2017年にパルマー・ラッキー氏が設立した。ラッキー氏は、仮想現実（VR）企業Oculusの創業者として知られる。2014年、Facebook（現Meta）がOculusを約20億ドルで買収したことで、ラッキー氏はシリコンバレーの著名な起業家となった。Facebookを離れた後、彼は国防テクノロジー分野に進出し、アンドゥリルを設立。人工知能、機械学習、自律制御、センシング技術を現代の軍事装備に導入することで、部隊の作戦効率を高め、人的リスクを低減することを目指している。

現在、アンドゥリルの製品ラインには、軍用ドローン、ミサイルシステム、監視・偵察機器、自律兵器プラットフォーム、各種センサーなどが含まれている。その中でも、同社の最も重要なコア技術は「Lattice」と呼ばれる人工知能プラットフォームだ。Latticeは、レーダー、光学センサー、ドローン、衛星、その他の情報源から得られる大量のデータを統合し、AIによって戦場情報をリアルタイムで分析する。これにより、標的の自動識別、脅威の追跡、指揮官の迅速な意思決定を支援し、自律作戦システムの基盤となっている。

近年、軍事分野におけるAIの応用が急速に進展しており、アンドゥリルはアメリカ国防総省や同盟国から注目されるパートナーの一つとなっている。各国政府が国防投資を拡大する中、アンドゥリルの事業規模も急速に拡大している。昨年の売上高は約22億ドルで、前年比で着実に成長している。また、従業員数はほぼ倍増しており、受注需要の増加に対応するため、研究開発と生産能力の拡充を進めていることがわかる。

アメリカ政府に加え、アンドゥリルは近年、海外市場の開拓にも積極的だ。AI軍事システムをより多くの同盟国や協力国に提供することを目指している。

今週、アンドゥリルは英国で開催されたファンバラ国際航空ショー（Farnborough International Airshow）で、最新製品である攻撃型無人機「Thunder」を発表した。Thunderは垂直離着陸（VTOL）を採用しており、滑走路の整備されていない環境でも迅速に展開できる。機動性と攻撃能力を兼ね備え、現代戦場における高機動性・自律作戦プラットフォームへの需要に応える。

同社は、次世代の自律兵器システムを継続的に投入することで、世界の国防テクノロジー市場における競争優位をさらに拡大していく考えだ。

アンドゥリルの広報担当者はロイターに対し、非上場企業として、事業成長に資する資金調達の機会を常に評価していると述べた。しかし、将来的な資金調達計画について最終決定はまだ下されておらず、交渉には不確実性があるため、1000億ドルでの取引が実現するかどうかは今後の協議次第だと強調した。