台股重挫で投資家が動揺？7月の消費者信頼感、全面的に低下。学者が「全民炒股」のリスクを警告

台股の最近の動きは弱く、今月17日の「ブラックフライデー」には史上最大の単日下落を記録しました。これは市場の信頼を大きく損ない、最新の消費者信頼感調査にも反映されています。中央大学台湾経済発展研究センターは27日、7月の消費者信頼感指数（CCI）が64.58ポイントとなり、6月から0.47ポイント低下したと発表しました。これにより、連続上昇が止まり、6つの分野すべてが下落しました。特に「今後半年間の株式投資のタイミング」の低下が顕著です。

最新の調査によると、「物価水準」「家庭の経済状況」「国内経済景気」「雇用機会」「株式投資のタイミング」「耐久財の購入」の6項目すべてが弱含みとなりました。「今後半年間の株式投資のタイミング」は28.08ポイントまで下がり、前月比1.82ポイントの減少で、すべての指標の中で最も大きな下落となりました。

中央大学台経センターの執行長、呉大任氏は、今回の調査期間が7月18日から21日までであり、台股が史上最大の単日下落を記録した直後だったため、市場の心理が急激に悪化し、株式投資への信頼が大きく損なわれたと分析しています。この影響は家庭経済や国内景気の他の指標にも波及し、消費者信頼感と株式市場の動向が強く連動していることを再確認させました。

呉氏は、台湾はすでに「全民炒股」の時代に入っていると指摘しています。多くの人々が株価の変動を通じて景気を判断しており、輸出などのマクロ経済指標が安定していても、株式市場の急落が消費者心理に大きな打撃を与えています。

彼は、近年の台湾の経済成長はAI産業の恩恵を受けていますが、その恩恵は電子・情報通信産業に集中しており、伝統産業やサービス業にはあまり波及していないと述べました。そのため、株価が上昇すると消費者の信頼感が高まりますが、一旦下落すると、経済の基盤が弱いため、信頼感も急速に低下する傾向があります。

また、今年の株価上昇に伴い、当日売買（デイトレード）の取引比率が全体の4割を超え、個人投資家の投機的な動きが強まっていると警告しています。これは市場の変動をさらに激しくするだけでなく、若年層の労働価値観にも悪影響を及ぼす可能性があると指摘しています。株式での利益が給与収入を大きく上回ると感じれば、労働意欲が低下し、専業投資家を選ぶ人も増えるかもしれません。これは社会の価値観や公平性にも影響を及ぼすリスクがあります。

不動産市場については、中央大学と台湾ハウスが共同で作成する「不動産購入のタイミング」指数は7月に90.13となり、前月比0.22ポイント低下しましたが、依然として90ポイント以上を維持しています。「今後半年間の耐久財購入」は93.43ポイントで、0.12ポイントの低下でした。

呉氏は、6月に不動産市場の需要が回復の兆しを見せたと説明しました。新青安政策の最終便を狙う購入者に加え、株式市場の不安定さから「株から不動産へ」の資金シフトが起きている可能性があると分析しています。多くの人々が住宅購入の頭金を株式市場に投入して高いリターンを狙っていましたが、市場の変動が激しくなったことで、資金が再び不動産市場に戻っている可能性があります。一方で、青安3.0の新政策により、一部の自住需要が購入時期を先送りしているとも言います。

今後の見通しについて、呉氏はAI投資の収益性への疑念が高まっており、米国のインフレ圧力も続いているため、FRBがバランスシートの縮小を進めれば、金融市場の変動がさらに激しくなる可能性があると述べました。これは消費者信頼感や資金の配分にも影響を及ぼすでしょう。

絶対値として見ると、今月の6つの指標はすべて100ポイントを下回っており、全体的に悲観的な領域にあります。しかし、株式市場の変動に最も敏感な「株式投資のタイミング」を除けば、過去1年間のCCIはおおむね65ポイント前後で推移しており、大きな変動は見られません。