焼け石に水？インテル、資本支出を200億ドルに増額しAIデータセンター商機に大賭け

半導体大手インテル（Intel）は7月23日、最新四半期の財務報告と業績見通しを発表した。世界的な人工知能（AI）データセンターの拡張ブームに伴い、中央処理装置（CPU）の需要が強力に回復したことが背景にある。この結果、第3四半期の利益と売上高の予想が、ウォール街のアナリスト予想をともに上回った。

この好材料を受け、インテルの株価は7月23日の通常取引では2.3%下落したものの、時間外取引では5%急騰した。

第3四半期の業績見通しは、売上高が158億ドルから168億ドルの範囲に達すると予想されており、ロンドン証券取引所グループ（LSEG）がまとめたアナリスト平均予想の151億ドルを上回っている。調整後1株当たり利益（EPS）は0.38ドルと予想され、市場予想の0.27ドルを大きく上回っている。

第2四半期（6月27日終了）の実績では、売上高が前年比25.4%増の161.3億ドルとなり、市場予想の144.2億ドルを上回った。調整後EPSは0.42ドルで、予想の0.21ドルの2倍となった。調整後営業利益率は41.8%で、アナリスト予想の38.8%を上回った。

市場動向を振り返ると、半導体株が最近調整局面にあるにもかかわらず、インテルの株価は6月22日の過去最高値から25%以上下落しているが、今年に入ってからの累計上昇率は170%以上に達している。

この業績回復の主な要因は、「代理型人工知能」（Agentic AI）の急速な台頭にある。このトレンドでは、自律的なAIエージェント（Autonomous Agents）が人間の代わりに複雑なタスクを実行できるようになり、データセンターのインフラに膨大な処理能力が求められている。

AIエージェントアプリケーションへの注目が高まる中、データセンターにおける高性能CPUの需要が強力に復活している。インテルの幹部は今年初頭、この需要の拡大スピードが予想を大きく上回っており、顧客の需要が同社のCPU生産能力の限界を上回る状況が一時的に生じたと明かしている。

インテルのデイビッド・ジンスナー財務長（CFO）はロイターの取材に対し、需要の旺盛さを受けて、2024年の資本支出（CapEx）予測を当初の180億ドルから200億ドルに大幅に引き上げたと語った。ジンスナー氏はさらに、2025年の資本支出も「大幅に増加」する見通しだと強調した。

「これは当社のビジネス成長機会に対する強い自信の表れです」とジンスナー氏は述べた。

ジンスナー氏によると、インテルはデータセンター顧客とCPUおよび専用アクセラレーター「XPU」について、3年から5年間の長期供給契約（LTA）を複数締結している。これらの契約には、一部で数量と価格の両方のコミットメントが含まれるが、数量のみを規定するものもあるという。

長期契約を結んでも、ジンスナー氏は資本支出において「厳格な規律」を維持すると強調した。彼は「長期契約に完全に依存することはできません。市場環境の変化があれば、契約は再交渉される可能性があるからです。しかし、顧客が将来の投資計画に実質的な自信を持っていなければ、こうした契約を結ぶことはないでしょう。これは当社の生産能力計画に高い確実性を与えてくれます」と語った。

財務面では、ジンスナー氏はインテルが現在約300億ドルの現金を保有し、100億ドルの信用枠を持っていると述べた。現時点では公開株式発行（Share sale）の承認は得ていないが、将来的に株式発行による資金調達を排除しないとも述べた。

CEOパット・ゲルシンガー（陳立武）の下、カリフォルニア州サンタクララに本社を置くインテルは、積極的な事業改革を進めている。AIブームの第1フェーズでは、NVIDIAのGPUが市場を支配したため、インテルは一時的に後れを取ったが、現在は全力で追い上げている。

ファウンドリー（受託製造）事業は、インテルが再浮上するための戦略的柱とされている。この事業部門は最近、大きな進展を遂げた。イーロン・マスク氏率いるテスラ（Tesla）が、次世代「14Aプロセス」を採用して「Terafab」AIチッププロジェクトを推進することを決定し、インテルがその製造パートナーとなった。これは、インテルが大手顧客を獲得する能力に対する市場の信頼を大きく高めることになった。

また、トランプ米大統領は2024年4月、アップル（Apple）がインテルによるプロセッサーの製造を同意したと公言しており、インテルが再び大型契約を獲得するとの期待が高まっている。ただし、インテルとアップルはともにこの情報を正式に確認していない。

現在、グローバルなAIおよびデータセンター用チップ市場の競争は依然として激しい。AIアクセラレーターの覇者であるNVIDIAは、「Vera」プロセッサーで異例のCPU分野への進出を図っている。一方、アマゾン（Amazon AWS）やAlphabet（Google）などのテック大手も、Armアーキテクチャに基づく自社開発CPUの研究開発を継続している。半導体コンピューティングアーキテクチャの争奪戦は、さらに激化している。