韓国株の急落にひるまず！花旗が警告：散在投資家はまだ底値買い中だが、楽観は早すぎる

花旗は、韓国市場における個人投資家の行動を分析し、最近の株価急落の中で大きな打撃を受けていることを明らかにした。特に、国内資産に連動するレバレッジETFでは、累計損失が56.3兆ウォンに達していると推定されている。韓国のレバレッジETFの時価総額は、先月22日の76.4兆ウォンから、27.6兆ウォンまで縮小しており、実に48.7兆ウォンもの価値が消失した。市場が大きく下落しているにもかかわらず、個人投資家は9.02兆ウォンもの新規資金を投入し、逆張りで底値を狙っている。しかし、その結果として、損失の穴はますます拡大している。

下落するほど買い増す「底値買い」戦略！SKハイニクスとサムスン電子で含み損11兆ウォン超 市場の大幅な調整局面においても、韓国の個人投資家は臆せず行動している。先月23日以降、個人はSKハイニクスに対して23.27兆ウォンもの純買いを入れており、平均購入価格は228万ウォンという高値にある。そのため、現在この単一銘柄での未実現損は8.3兆ウォンに達しており、損失率は31.6％に上っている。また、サムスン電子も同時に底値買いされており、約3.5兆ウォンの含み損が発生している。

信用取引残高が高水準で推移！花旗「個人はまだ売却していない、楽観は早すぎる」 27日時点で、主要2市場の信用取引融資残高は依然として32.7兆ウォンに達している。今年に入って積み上がったレバレッジポジションのうち、解消されたのは65％にとどまっている。花旗アジア太平洋地区取引戦略責任者のモハメド・アパブハイ氏は、「個人投資家はまだ売却を始めていない」と指摘。彼は、信用残高とKOSPI200指数の相関係数が92.2％に達しており、指数先物はまず888ポイントまで下落すると予測。さらに合理的な価格水準は754.6ポイントまで下がる可能性があると述べ、韓国株はまだバブルから脱却した段階にすぎず、割安圏には達していないと強調した。