台股連日崩跌千點只是開端？施俊吉示警2風暴醞釀中：台積電恐成全球提款機

台湾株式市場は28日、終値41603.36ポイントで取引を終え、2030.83ポイント下落した。これは史上3番目の大幅下落であり、多くの投資家に動揺を与えている。

この状況について、行政院前副院長で金融監督管理委員会（金管会）前主委の施俊吉氏は自身のフェイスブックで分析を発信。米連邦準備制度（FED）が利上げに転じた場合、「二重平倉風暴」が発生する可能性があると警告している。特に台積電（2330）やAIサーバー関連のサプライチェーンが最初の影響を受けると指摘している。

施俊吉氏は、金融市場は毎年8月から10月にかけて最も不安定な時期を迎える「金融市場台風季」と呼ばれる期間であると説明。彼は『フィナンシャル・タイムズ』のコラムニスト、ジリアン・テット（Gillian Tett）の見解を引用し、過去100年間で重大な金融危機の多くがこの時期に発生していることから、投資家は8月に特に警戒を強めるべきだと呼びかけている。

施俊吉氏はさらに、FEDがタカ派姿勢を強め利上げを進めると、たとえ1ターン（0.25％）の利上げであっても、「日銀套利取引の決済」と「米国債ベーシス取引の決済」という二つの連鎖反応が発生する可能性があると指摘。これらのヘッジ取引の規模はそれぞれ1兆ドル（約32兆円）を超えているという。

国際金融機関が流動性の圧迫に直面し、日銀からの借入返済や先物取引の証拠金追加が必要になった場合、台積電やAIサーバー関連株など、流動性の高い大型株が「世界の資金調達先」として優先的に売却されるリスクがある。これにより、売却圧力がさらに拡大する恐れがあると警告している。

施俊吉氏は、このような「高レバレッジ」や「套利取引の決済」によって引き起こされる急落は「技術的修正」に過ぎず、企業の基本的な業績悪化やAIバブルの崩壊とは異なると強調。こうしたタイプの暴風は来るのが速く、去るのも速いが、投資家は過度なパニックに陥らずとも、リスク管理と資産配分の見直しをしっかり行うべきだと訴えている。

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