國巨は「下落病」にかかった？午後の法説は法会に変わるのか　専門家が指摘する3つの問題：投資人の悪夢

受動部品大手の國巨（2327）は29日、再び値幅制限の下限まで下落した。早盤は539元で始まり、一時545元まで上昇したが、その後は下落を続け、午前中に507元のストップ安で取引を終えた。これで2日連続の大幅下落となり、投資家の間では不安が広がっている。國巨は午後に法務説明会を予定しているが、市場の売り圧力は依然として強く、たとえ業績が良好でも、需給バランスが安定しなければ市場の信頼は回復しないとの見方が出ている。

これについて、財経専門家の葉育碩氏はフェイスブックで投稿し、國巨の状況は最近のメモリ関連銘柄とは異なると指摘した。「今日の午後は法務説明会なのか、それとも法会なのか」と皮肉を交えながら、國巨はまるで「下落病」にかかったかのようだと述べた。7月1日には1220元だった株価が、29日の取引時間中に最低508元まで下落した。わずか1か月足らずで株価が58％以上も下落しており、「これは温水煮蛙ではなく、熱湯で煮ているようなものだ」と厳しい見方を示した。

葉氏は、このような反発のない下落が続くと、投資家の希望を徐々にすり減らしていくと指摘。特に信用取引を利用している投資家にとっては、まさに悪夢のような状況だと強調した。また、國巨の状況と最近のメモリ関連銘柄を比較。メモリ業界はHBM、AIサーバー、高帯域メモリといった新技術や需給改善の期待があるため、市場は将来数四半期の成長を織り込み済みにしていると分析した。一方で、受動部品は景気循環産業であり、エンドマーケットの需要が本格的に回復したか、在庫が解消されたか、AIがどれだけ実質的な貢献をしているかは、まだ時間が必要だと指摘した。

葉氏は、國巨が午後に予定する法務説明会で、市場が最も注目するのは第2四半期の利益だけでなく、経営陣が下半期の需要、AI応用、車載市場、および将来の見通しについてどのように述べるかにあると述べた。最近の企業の財報発表をみると、たとえ業績が良くても株価は下落する傾向にあるとし、「法務説明会が法会になるのか」と疑問を呈した。

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