営業利益が1813.8％増の89.49兆韓元に！三星半導体部門が大躍進、財報で歴史的新記録

三星電子は30日、2026年第二季の財務報告を発表し、連結営業利益が89.4924兆韓元（約620億ドル）に達したと明らかにしました。これは前年同期比で1813.8％の大幅増加であり、単四半期の売上高も130％増の171.4995兆韓元となりました。売上高と営業利益の両方で三星の歴史最高を更新しただけでなく、営業利益はアメリカのテック大手NVIDIAやAppleの四半期記録をも上回る水準に達しました。

決算説明会で、三星の幹部は「株主還元政策を実践し、その最大化を図る」と明言し、市場の神経を和らげました。この発表を受けて、三星電子の株価は取引中に強気に反発し、韓国総合株価指数（KOSPI）も連日の低迷から脱却し、一時6000ポイント回復に迫りましたが、記事執筆時点では再び5600ポイント前後に下落しています。

記憶体の高騰が追い風に　半導体部門の利益が220倍に急増

三星電子が公表した事業部門別の業績によると、半導体事業を担うデバイスソリューション（DS）部門が最大の利益貢献者となりました。DS部門の第二季売上高は127.5兆韓元、営業利益は89.2兆韓元に達し、前年同期比で220倍以上も急増しました。

三星電子は、エージェント型人工知能（Agentic AI）の急速な普及がサーバー用メモリの需要と平均販売単価を押し上げたと説明しています。三星は高帯域メモリHBM4の出荷を拡大するだけでなく、次世代HBM4Eのサンプルを主要顧客に世界で初めて納入した半導体メーカーであることも発表しました。さらに、ウエハー代工とシステムLSI事業も、北米顧客の需要やスマートフォン用アプリケーションプロセッサの出荷増加により、上半期の売上高が過去最高を記録しています。

2026年7月30日、韓国のソウルにある三星電子のオフィスビル。（AP通信）

部品コストの重圧でDX部門が初の赤字　設立以来の単四半期赤字

記憶体価格の大幅上昇は三星に豊かな利益をもたらしましたが、一方で同社のエンドデバイス事業にはコスト圧迫という負担をもたらしました。整機製品を担当するデバイスエクスペリエンス（DX）部門の第二季売上高は48兆韓元に減少（前年比7.2％減）し、8000億韓元の営業赤字を計上しました。これは同部門が設立されて以来、初めての単四半期赤字です。また、モバイルエクスペリエンスとネットワーク事業部門も、部品コストや業界全体のコスト上昇の影響を受けて、前四半期に7000億韓元の営業赤字を記録しました。旗艦モデルGalaxy S26シリーズの販売は安定しているものの、利益率はコスト高騰の影響を受けています。

好調な本業利益に加え、市場の注目は決算説明会での配当政策に集中しました。三星電子の幹部は「前四半期に約束した3年間の株主還元政策を遵守する。取締役会と経営陣は特別配当を含む実行案を検討中であり、将来の成長への再投資と株主還元の最大化の間で最適なバランスを追求している」と述べました。『朝鮮日報』はこの発言を受けて、三星電子の株価が30日に取引中で7％以上急騰したと報じています。金融界からは「キーマンの時こそ頼れる兄貴」との声も上がっています。JPモルガンのアナリストは韓国株式市場について「6月中旬以降の強いデレバレッジ整理を経て、現在非常に魅力的で、バリュエーション修正の余地がある」と評価しています。

2026年7月29日、韓国のソウル、韓亞銀行のトレーディングルームで、トレーダーがコンピュータ画面を見つめている。（AP通信）

前夜の米国株に三つの逆風　韓国市場の祝賀ムードとは対照的に

韓国市場が祝賀ムードに包まれる中、前夜の米国株式市場は複数の逆風に見舞われました。連邦準備制度（FRB）のケビン・ワーシュ議長が「インフレを解決する魔法の杖はない」と発言し、政策金利を据え置いたことで、米国株式市場の主要3指数はすべて下落しました。米国10年物国債利回りは4.668％まで上昇しました。ドナルド・トランプ米大統領はヨルダンの米軍基地襲撃事件に対し「強力な報復を行う」と強硬な姿勢を示し、ブレント原油先物価格が一時1バレル90ドルを突破しました。

さらに、MetaのCFOが決算会見で「2027年の資本支出については明確な予測がない」と述べ、市場の不安をあおった結果、同社の株価は取引後時間外で7％以上急落しました。一方で、マイクロソフト（Microsoft）は決算会見で資本支出の拡大を継続すると発表しました。同社幹部は「産業には周期的な変動があるが、長期的な構造的成長のトレンドは非常に明確であり、我々はこれに対して非常に楽観的である」と強調しました。ウォール街のアナリストは、かつてテック業界の悪役と見なされていたマイクロソフトが、現在はナスダック市場を救うスーパーヒーローとなっていると指摘しています。