停牌原因揭曉！閎康出售上海子会社近8成株式権、保留2成，転攻AI、HPCおよび先進封装等高度検査

半導体検査分析大手の閎康科技（3587）の停牌理由が明らかになりました。閎康は、本日（31日）取締役会を開き、閎康技術検査（上海）有限公司の約80%の株式を売却することを決定しました。実際の株式譲渡対価は人民元12.02億元、約新台幣56.39億元に相当します。上海の現金増資に伴い、閎康の最終的な持株比率は20%に減少し、中国事業の支配権を失います。今後、閎康はAI、高性能計算（HPC）、先進プロセスおよび先進パッケージに焦点を当てた高度な検査需要に対応するため、資源をさらに集中させ、グローバル市場の拡大を加速させる予定です。 閎康は、この取引に対応する閎康上海の全株式価値は約人民元19億元であり、取引価格は現金で支払われます。取引完了後、投資グループは閎康上海の80%の株式を保有し、閎康は20%を保有します。これは、中国半導体検査市場から完全に撤退するのではなく、直接的な運営支配権から、一部の株式を保有し、後続の運営成績に参加することになります。 実際に78.4658%の株式を売却 さらに増資により20%に希釈 閎康の重大情報開示によると、この取引は、子会社のMA-tek International Inc.（SAMOA）が閎康上海の78.4658%の株式を売却することになります。対応する閎康上海の登録資本は1,843万9,455ドルで、取引総額は人民元12億2,443万3,700元、約新台幣56億3,946万円です。 同時に、閎康上海は登録資本を180万2,724ドル増加させる予定です。MA-tek International Inc.（SAMOA）は、全ての新規増資の引受権を放棄することを決定しました。株式譲渡と現金増資が完了した後、閎康の閎康上海への持株比率はさらに20%に調整されます。 言い換えれば、ニュースリリースで言及された「80%の株式売却」は、株式譲渡と現金増資が完了した後の最終結果です。人民元19億元は閎康上海の全株式の総評価額であり、閎康が実際に受け取る株式譲渡価格ではありません。 この取引は、閎康の中国事業の内部構造の調整を引き起こします。閎康上海はまず、MA-tek International Inc.（SAMOA）から人民元1.18億元で閎康科技（廈門）有限公司の100%の株式を取得し、その後、上海、蘇州、廈門、深圳などの中国の運営拠点を新しい投資構造の下に統合するために、閎康上海の株式売却と現金増資案を同日決済します。 戦略的投資チームの導入 出資比率を売却しても中国から完全に撤退しない 閎康上海の株式は、上海閎加企業管理諮詢合夥企業およびRed Peak Limitedに売却されます。両者とも閎康とは関係ありません。 上海閎加の背後にある投資チームには、廈門市産業投資有限公司、廈門市創業投資有限公司、深圳昆博財務管理諮詢有限公司、蘇州工業園区元禾梧棲股權投資合夥企業、および廈門昆閎投資合夥企業などの機関が含まれます。 これは、閎康が中国事業を単一の財務投資家に単純に売却するのではなく、地方産業資源と投資背景を持つチームを導入し、閎康上海の運営と後続の市場開発を引き継ぐことを意味します。 取引完了後、閎康は閎康上海の支配力を失い、閎康上海および関連中国子会社は閎康の合併財務諸表に含まれなくなります。閎康が保有する20%の株式は、今後適用される会計基準に基づいて投資損益が認識されます。 閎康上海の拠点は4大都市にまたがる 昨年度の利益は2.76億元 閎康上海は長年中国半導体分析検査市場に深く根ざしており、半導体産業チェーンに対して原材料から完成品までの検査と分析サービスを提供しています。業務範囲には信頼性検証（RA）、故障分析（FA）、材料分析（MA）、表面分析（SA）、および化学分析（CA）が含まれ、上海、蘇州、廈門、および深圳に実験室とサービス拠点を設けています。 重大情報開示によると、閎康上海の最近の年度財務諸表の権益総額は約新台幣35.1億元で、損益は約2.76億元です。閎康が迄今閎康上海に実際に投資した金額は2,350万ドルで、約新台幣7.52億元に相当します。 閎康上海は集団の中国検査事業の核心プラットフォームであるため、支配権を売却した後、閎康の合併売上高、利益、および地域運営構造に変化が生じ、その後の財務影響も市場の焦点となるでしょう。 AIチップの消費電力と複雑さが高まる 高度な検査需要も増加 閎康が中国事業を調整する理由は、半導体検査市場の競争の焦点が変化していることを反映しています。AI、HPC、先進プロセス、および先進パッケージが継続的に発展するにつれ、チップの計算密度、消費電力、およびパッケージの複雑さが同時に高まり、市場が必要とするサービスは、一般的な品質検証から、より高度な材料分析、故障定位、信頼性検証、およびプレバーンテストに徐々に移行しています。 特に、AIチップは開発と量産過程において、高消費電力、高計算性能製品に対するプレバーンテスト（Burn-in Test）および関連分析検証サービスの需要が明らかに増加しており、実験室は高度な設備、技術人材、および研究開発能力に対する投資を増加させています。 閎康は、「この取引は、集団の資源配分と運営効率を向上させるのに役立ちます。」と述べています。今後、会社は高度な分析検査技術の研究開発に継続的に投資し、グローバル実験室サービス能力を向上させ、国際市場を拡大し、先進半導体産業がもたらす検査商機を掌握する予定です。 取引対価は約56.4億元 実際の処分損益は交割後計算 今回の株式譲渡対価は約新台幣56.39億元であり、現金で支払われますが、取引価格は処分利益と等しくありません。閎康は、取引完了後、閎康上海の支配力を失うため、関連取引から生じる実際の損益は、支配権が正式に移転された後、再計算する必要があり、現在、確切な金額は公開されていません。 閎康は、2人の独立会計士に取引の合理性を評価させました。会計士は、今回の予定される株式売却の全体的な価値が評価価値範囲内にあると考え、取引価格は合理的であると考えています。取引価格、集団の資源統合、グローバル戦略配置などの目的から判断すると、閎康の全体的な株主権益に重大な不利な影響を与えることはないと予想されます。 この案件は、閎康株主総会の同意と関連主管機関の承認を得る必要があり、2026年末までにすべての手続きを完了し、決済を行う予定です。シティグループは、今回の取引の専任財務顧問を務め、惇安法律事務所および漢坤法律事務所は法律顧問を務めます。 取引完了後、閎康上海の連結決算からの影響、実際の処分利益、保有する20%の株式の今後の認識方法、および56億元を超える取引資金を海外実験室、高度な検査設備、および技術開発にどのように投資するかは、閎康の次の段階のグローバル展開を観察する重要な指標となります。