台湾株が急騰、3万ポイント近辺へ　0050が再び100円突破、買えるのか？　謝金河氏が暴落相場を分析：反発は「これら」が主導

台湾株式市場は今週、投資家にとって雲行きが怪しい展開となった。科技株の決算発表や米連邦準備制度（Fed）の利上げ方針を受けて、わずか4営業日で激しい値動きが続いた。2営業日で3600ポイント近く下落し、一時4万ポイントを割り込んだ。しかし、今（31）日、台湾株は寄り付きから反発し、一時3000ポイント近く急騰した。台積電も7％以上上昇し、AI関連銘柄が全面的に反発。投資家から注目されるETF 0050も再び101円を突破した。

財信伝媒の謝金河会長は30日、フェイスブックで『資本市場の新ゲーム』と題して分析を行った。7月、世界の資本市場は大きな混乱に見舞われたが、今後は世界的な株価の安定と調整期に入るだろうと予測。『最も恐怖の7月相場は終わったかもしれない！』と述べた。

台湾株の7月の変動はどの程度だったのか？　今週、4万ポイントを割り込む

台湾株の今週の動きを振り返ると、月曜日（7月27日）は小幅下落で43634.19ポイントで取引を終えた。28日には、加重指数が2030.19ポイント下落し、41603.36ポイントで終了。史上3番目の大幅下落となった。翌29日も1564.18ポイント下落し、40039.18ポイントで終了。下落幅は史上7番目の大きさで、2日間で合計約3600ポイントの暴落となった。

30日には市場が一時的に強力な反発を見せ、取引時間中には1000ポイント以上上昇し、4万ポイントを回復した。しかし、取引終盤に売り圧力が強まり、最終的には105ポイント下落し、39933.30ポイントで取引を終了。4万ポイントの壁を再び割り込んだ。31日、台湾株は2604.86ポイント高の42538.16ポイントで寄り付き、6.52％の上昇。その後も上昇を続け、一時3000ポイント近く急騰し、4万2千ポイントを超えた。これは台湾株式市場史上最大の日中上昇幅を記録した。

台湾株はわずか1か月余りで8800ポイント以上も下落し、投資家の間では悲鳴が上がっている。

韓国株式市場は7月にどれだけ下落したのか？　SKハイニックスがキーマーカー

世界的な株式市場について、謝金河氏は、韓国市場が7月に34％もの下落を記録したと指摘。好決算を発表したばかりのSKハイニックス（第2四半期純利益93.86兆ウォン）も、株価が58％下落し、PERは3倍まで低下したと述べた。謝氏は、SKハイニックスの調整が最も重要な指標であり、これが止まらなければ、世界的な株価下落の圧力がさらに強まると予測した。今回のメモリ市場の調整には2つの要因があるとし、1つはレバレッジ解消、もう1つはAI関連の過密取引の決算処理だと分析。『過剰に炒られた多くの銘柄が株価半減となった。』

8月には『中間決算ラッシュ』が到来し、多くの企業が第2四半期で好業績を上げている。株価が半値になった状況下で、好決算は株価を支える力となるだろう。『例えば、デルタ電子の第2四半期EPSは9.68元、聯電は3.39元、創見は27.7元などだ。』

8月の台湾株はさらに下落するのか？　PERが逆に底堅さを示す

謝金河氏は、株価の調整は評価額の修正であるため、テーマや期待感で高騰した銘柄は大きく下落するが、業績が安定し、PERの低い企業は底堅い株価を維持すると分析した。また、今回の暴風雨のような調整で、SKハイニックスやサムスンのレバレッジの影響を受けた銘柄は、次なる反発でもこれらが主導すると述べた。Fedの利上げ5連続凍結について、彼はFedがタカ派の姿勢を示していると指摘。一方、トランプ元大統領は利下げを望んでいるが、現状では客観的条件が整っていないと分析。今後、どのような転換点が生まれるかが焦点となる。中東の米伊対立にも注目が集まっているが、彼はイラン問題は解決が難しく、対立が常態化するとし、原油価格が暴騰する可能性は低いと見ている。