聯發科法說会：Q2売上高1,522億円を達成、EPSは15.28元！Q3売上高は1,598億円を目指す

スマートフォン需要の低迷にもかかわらず、聯發科はスマートデバイスプラットフォーム事業が半数以上の売上を占めることで、第二季の業績が当初の見通しを上回った。IC設計大手の聯發科（2454）は本日（31日）、オンラインでの決算説明会を開催し、第二季の合併売上高が1,521.83億元（前期比2％増、前年同期比1.2％増）であったことを発表した。これは当初予想の1,402億～1,492億元を上回るもので、一株利益（EPS）は15.28元となった。第三季の売上高見通しは1,522億～1,598億元とし、最高で前期比5％増となる。全年の米ドル建て売上高は、高めのシングルデジット成長が見込まれ、当初目標レンジの上端に達すると予想される。

Q2売上高が見通し上振れ、上半期EPSは30.45元

聯發科の財務長、顧大為氏は、第二季の合併売上高1,521.83億元は、前期比2％増、前年同期比1.2％増であったと説明した。平均為替レートは1米ドル＝31.6元新台湾ドル。売上高が予想を上回った主因は、スマートデバイスプラットフォーム事業の市場シェア拡大が、スマートフォン需要の減少を相殺したためである。

第二季の売上総利益率は46.2％で、前期比0.1ポイント低下、前年同期比2.9ポイント低下。前年同期に一時的な利益が計上されたことで比較基準が高くなっていることが、年率での低下幅が大きくなった主因である。

聯發科の第二季営業費用は474.4億元で、前期の461.65億元、前年同期の444.99億元を上回った。営業利益は228.68億元（前期比0.1％減、前年同期比22.2％減）、営業利益率は15％（前期比0.3ポイント減、前年同期比4.5ポイント減）となった。

第二季の税引後純利益は246.05億元（前期比0.9％増、前年同期比12.3％減）、親会社株主に帰属する純利益は243.35億元（前期比0.7％増、前年同期比12.6％減）、EPSは15.28元。これは前期の15.17元を上回るが、前年同期の17.5元を下回っている。今年上半期の累計売上高は3,013.34億元、親会社株主に帰属する純利益は484.89億元、EPSは30.45元となった。

スマートデバイスプラットフォーム比率が53％に上昇、スマートフォンを上回る最大事業に

聯發科の第二季売上構成比に顕著な変化が生じた。スマートフォン事業は、スマートフォンの部品コスト（BOM Cost）上昇とエンドマーケット需要の弱さの影響で、売上高が前期比14％減、前年同期比20％減となり、売上構成比は41％に低下した。

一方、スマートデバイスプラットフォーム事業の売上高は前期比19％増、前年同期比26％増と伸び、構成比は53％に上昇し、第二季に初めてスマートフォン事業を上回る最大の売上源となった。聯發科副会長兼CEOの蔡力行氏は、成長の原動力は通信、コンピューティング、車載製品の市場シェア継続的な拡大と、テレビチップにおけるDRAM価値の上昇による貢献だと説明した。

電源管理IC事業の第二季売上高は、前期比11％増、前年同期比6％増で、売上構成比は6％。主にコンピューティングおよびデータセンター用途での市場シェア拡大が寄与した。

Q3売上高は最大1,598億元、スマートデバイスがスマートフォンの弱さを補う

第三季の見通しとして、聯發科は1米ドル＝32元新台湾ドルの為替レートを前提に、売上高が1,522億～1,598億元の範囲になると予想している。これは第二季比で横ばい～5％増、前年同期比で7～12％増に相当する。売上総利益率は46％±1.5ポイント、営業費用率は31％±2ポイントと見込む。

三つの主要事業別に見ると、フラッグシップスマートフォンチップの量産開始により、他のスマートフォン製品の低迷を相殺できる見込みで、スマートフォン事業の売上高は第二季比で横ばい～中程度の減少となると予想される。

スマートデバイスプラットフォームでは、複数の通信および車載新プロジェクトが量産に移行するため、売上高は前期比で中～高めの成長が見込まれる。電源管理ICの売上高は、第二季とほぼ横ばいと予想される。

蔡力行氏は、スマートデバイスプラットフォームの成長がスマートフォン事業の影響を相殺できるとし、聯發科は2026年に米ドル建ての年間売上高が高めのシングルデジット成長を達成し、当初の年間目標レンジの上端に達すると予想している。

サプライチェーンコスト全面上昇、価格改定は利益率維持が目的

ウェーハ、パッケージング、メモリなどサプライチェーンコストの全面的上昇を受け、聯發科は価格調整措置を開始しており、増加したコストを製品価格に適度に反映させている。顧大為氏は、価格調整の目的は顧客と産業サプライチェーンのコスト負担を共有することであり、利益率を高めるためではないと強調した。

「我々は価格調整を通じて売上総利益率を高めようとしているわけではない。利益率の維持が目標だ」と顧氏は述べた。サプライチェーンコストの上昇はすべての製品とプロセスノードに及んでいるため、特定の製品ラインの値上げ幅を順位付けすることはないという。

全年の売上総利益率については、サプライチェーンコストを反映した価格戦略を通じて、第三季の見通しレンジ内での維持を目指す。スマートデバイスプラットフォームの比率上昇と、データセンター事業が第四季から本格的に量産開始することで、聯發科の売上構成は、従来のスマートフォン中心から、スマートフォン、コンピューティング、通信、車載、データセンターが支える多角的構造へと転換しつつある。