下線国際線》長鑫科技が上場で暴騰、自社開発DUVで封鎖突破！楊光磊氏「中国は内需で美光・三星を動かせるか？」

アジアの半導体株が売られていたなか、中国のメモリー半導体メーカー・長鑫科技の上場初日は、株価が跳ね上がり466％も上昇しました。これはまったく異なる市場の風景です。一方で、中国が自社開発した浸漬型深紫外（DUV）露光装置のニュースも広がり、投資家たちは疑問を抱いています。アメリカが設備、技術、高性能チップ、さらにはヒューマノイドロボットまで輸出を規制しているにもかかわらず、なぜ中国は自国の製品を作り続けられるのか？

前・TSMC研究開発部長の楊光磊氏は、番組『下線国際線』で、中国の半導体の台頭とTSMCが必ずしも直接競合するわけではないとしつつも、長鑫科技のDRAM市場での進展は象徴的だと指摘しました。長鑫は当初、世界市場の約2％のシェアでしたが、現在は約8％まで拡大し、サムスン、SKハイニクス、マイクロンに続く独立した第4のプレーヤーとなっています。

楊氏は、長鑫の8％の市場シェアは小さくないと強調します。長鑫が拡大するなか、マイクロンのシェアは約25％から22％に、サムスンは約41％から38％に低下しており、つまり長鑫がサムスンとマイクロンの一部の受注を奪ったことになります。中国の資本市場にとって、長鑫は単なる企業ではなく、アメリカの封鎖を突破する「国民的英雄」として見なされています。

楊氏によると、中国の半導体産業は台湾やアメリカに比べて出発が遅れています。中芯国際（SMIC）は2000年ごろに張汝京氏のチームによって設立されましたが、アメリカが1950年代から積み重ねてきた設備、材料、技術の基盤とは大きな差がありました。かつて中国は外部の設備と技術に大きく依存しており、アメリカが輸出管理を強化すれば、産業が打撃を受けると考えられていました。

しかし、楊氏は、中国には他国が真似できない条件があると指摘します。それは、巨大な内需市場です。中国は自国の市場を使って半導体産業を「育てる」ことができるのです。長鑫は、最初からサムスン、SKハイニクス、マイクロンを完全に打ち負かす必要はありません。政策の支援と国内企業の採用があれば、生産量を増やし、歩留まりを改善しながら、徐々に国際的な競合に近づいていくことが可能です。

アメリカ、ヨーロッパ、日本が半導体輸出規制を強化するなか、中芯国際（SMIC）が最大の受益者になると見られています。

人材は最大の課題ではなく、時間と市場が鍵

長鑫の技術の出所について、楊氏は、中国は長年にわたり、台湾やその他の地域から技術者を引きつけてきたと説明します。初期の技術の一部は台湾の南亜科（Nanya Technology）や華邦電子（Winbond）から来ていたものの、企業は初期能力を獲得した後、独自の研究開発と量産経験を積み重ねていきます。中国にとっての真の制約は、出発が遅れたこと、設備が封鎖されていること、そして先端プロセスには長期間の製造経験が必要なことです。しかし、内需市場があれば、後発でも徐々に追いつくことができるのです。

対照的に、台湾のDRAM産業の国際競争力は常に限られてきました。南亜科や華邦電子の規模は三大国際企業に及ばず、世界先進（Vanguard International Semiconductor）もかつてDRAMに参入しましたが、後に撤退しています。長鑫がこれほど資本集中型で寡占的な産業で世界第4位にまで上り詰めたことは、中国にとって強い政治的・産業的象徴です。

ASMLの深紫外（DUV）露光装置。（画像提供：ASML）

自社開発DUVは一段劣るが、巨大市場をカバー可能

中国の自社開発DUV装置は、最先端のEUV装置と比べて性能が劣り、TSMCの最先端プロセスを直接支援することはできません。しかし、楊氏は指摘します。世界で最先端プロセスを本当に必要としている企業は10社程度にすぎず、多くの自動車用、産業用、家電、制御用チップは2ナノや3ナノのプロセスを必要としません。28ナノ、40ナノ、あるいはそれ以上の成熟プロセスで十分です。中国が自社開発の装置で成熟プロセスを安定供給できれば、海外設備への依存を減らし、コスト、規模、国内市場を活かしてサプライチェーンを構築できます。

これは、アメリカの輸出規制が中国の先端プロセスをより遅く、高価で、困難にするものの、中国半導体産業全体を止めることはできないことを示しています。中国が最先端プロセスの高速列車に乗れなくても、成熟プロセス、メモリ、アプリケーション市場にシフトすることで、別の支線を走ることができるのです。

前・TSMC研究開発部長の楊光磊氏（写真）は29日、路怡珍氏が司会を務めるフォーカス台湾「下線国際線」に出演しました。（撮影：柯承惠）

「力で奇跡を」はトップ3入りを果たせるか？

司会の路怡珍氏は、「力で奇跡を」「全国の力を結集する」という中国でよく使われる表現を引用し、中国が国家資源を投入して自律的なサプライチェーンを構築する戦略を説明しました。長鑫が第4位からさらにマイクロンに挑戦できるかどうかは、技術だけでなく、生産能力、価格、歩留まり、政策補助金にもかかっています。

楊氏は、長鑫、DUV、中国の成熟プロセスの発展は、TSMCがサービスするアメリカのAI市場と完全には重なっていないと強調します。TSMCはモアの法則に沿って先端プロセスを追求し続けていますが、中国は成熟技術、メモリ、国内用途に重点を置かざるを得ない状況です。中国の内需市場があれば、長鑫はグローバルな顧客に完全に依存せずに成長できますが、大量増産が価格競争を引き起こせば、サムスン、SKハイニクス、マイクロンもより大きな圧力を受ける可能性があります。特にDRAMは需要と供給の循環が激しい産業であり、供給過剰時には、技術競争よりも価格競争が市場の地図をより早く変えることがあります。

中国のDRAM大手「長鑫ストレージ」。（画像：公式サイトスクリーンショット）