日米が共同為替介入、円安阻止へ40年ぶりの協調行動

日本とアメリカ政府は、先週、円が40年ぶりの安値に落ち込むのを防ぐため、外為市場で共同介入を行ったことを確認した。これは2011年以来、日米が初めて共同で為替介入を行うもので、当時は東日本大震災後の円高抑制が目的だった。日本財務省と米財務省のスコット・ベセント長官は、今後も必要に応じて再び共同介入を行う用意があると表明した。この措置は、円と日本の国債の売却が世界経済に悪影響を及ぼすのを防ぐ狙いがあり、特に米国の借入コスト上昇を抑える意味でも重要とされる。オックスフォード・エコノミクスの日本担当エコノミスト、長井滋人氏はBBCに対し、「米国が協調介入に応じたのは、自国の利益にかなうからだ。比較的低いコストで大きな効果が見込める」と語った。彼は、今後も「断続的な協調介入」が続くと予想している。「実際の介入規模が大きくなくても、市場が常に介入の可能性を意識しているだけで、投機筋への抑止力になる」とも付け加えた。円が長期間にわたり弱含んでいる主な理由は、日本銀行の金利が米国など他の主要経済体に比べて非常に低いことにある。国際投資家にとって円資産の魅力が薄れているのだ。日本銀行は今年6月に政策金利を1％に引き上げており、1995年9月以来の高水準だが、米連邦準備制度理事会（FRB）の政策金利は3.50％～3.75％と大きく差が開いている。また、日本は労働年齢人口の長期的減少、生産性の低さ、ドル建てエネルギーの輸入依存度の高さといった構造的課題も抱えている。日本財務省は8月3日（月）、「最近の円相場の過度な変動と無秩序な動きに対処するため」、先週金曜日に米財務省と共同で介入を行ったと発表した。ベセント長官もソーシャルメディアで、「協調的な為替介入により、円の無秩序な変動を阻止した」と投稿した。さらに、「日銀が円の大幅な過小評価を是正するため、果断な市場・金融政策を講じることを強く支持する」と述べた。トランプ米大統領は日曜日、記者団に対し、「日本の円が弱くなっている。少し支援してほしいと言ってきたが、我々は常に日本を支援してきた」と語った。この発言後、ドル／円は一時0.2％下落し、157.07円まで円高に振れた。これは先月の40年ぶり高値164円から大きく後退した水準だった。しかし、財務省の声明発表後、再び157.70円までドル高・円安に戻った。日本銀行のデータによると、東京当局は介入前の木曜日、ニューヨーク市場で約590億ドル相当のドルを売却し、円を購入した可能性がある。その後、金曜日に米国と共同介入が実施された。米国の介入規模は公表されていないが、ロイターが撮影した写真では、ベセント長官が閣議に出席した際、ノートに「50億～100億ドル相当の円を購入」というタスクが記されていた。