米・欧、対応できない「中国ショック2.0」　北京は産業補助を貫く　中共系メディアが低消費を擁護

中国は、先進産業の発展を優先し、民間消費の拡大よりも生産者を重視する経済政策を積極的に擁護している。分析によると、この姿勢は北京の自信の高まりを示しており、米国や欧州との貿易交渉に向けた布石とみられる。

中国国家主席の習近平氏とアメリカ大統領のトランプ氏は、今年中にさらなる対面会談を予定している。一方、欧州連合（EU）は10月までに中国が貿易問題を解決するよう期限を設定している。中国の兆ドル規模の貿易黒字に対する懸念が、国際的に高まっている。

欧米諸国は、中国の政策を重商主義的だと批判し、グローバル貿易ルールに違反していると指摘している。中国が家庭部門よりも生産者を優遇する結果、安価な商品が世界市場に大量に流入し、よりバランスの取れた成長を目指す国の産業基盤を弱体化させているという。

しかし、中国共産党中央の高レベル会議は7月30日、構造改革や消費主導の刺激策ではなく、ターゲット型の支援策を継続する方針を示した。これは、欧米の貿易パートナーや多くの経済学者が長年求めてきた方向とは異なるものである。

数日前、中国商務省は「いわゆる産業過剰生産能力」に関する立場文を発表し、欧米の保護主義を非難した。この文書は、過剰生産の主張に「論理的欠陥」や「隠れた意図」があると反論している。

中国共産党の公式理論誌『求是』も7月に記事を掲載し、低消費は「歴史的に合理的」な投資主導型発展モデルの結果だと主張した。この主張は、中国の発展段階を正当化するものである。

こうした発信は、「中国は路線を変えない」と直接宣言するものではないが、二つのメッセージを発していると専門家は分析する。エコノミスト・インテリジェンス・ユニットのシニアエコノミスト、徐天辰氏は、「第一に、自国の政策の背景を理解してほしいという意図。相互理解が交渉を円滑にする。第二に、譲れない一線を示している」と述べた。商務省の文書は、「中国は自国企業や製品に対する差別的措置を受け入れない」と明確に示しているという。

中国は、「中国ショック2.0」と呼ばれる批判に対抗し、自国の経済モデルを再定義しようとしている。中国は、先進国に追いつく途上の国であるという立場を強調し、自国製品が安価であるだけでなく、品質も向上していると主張している。また、科学技術への投資はグローバルな利益にもつながると訴えている。

先日、中国の李強国務院総理は、「中国ショック2.0」という警告を否定し、これを「中国の機会2.0」として再解釈した。これは、中国企業の輸出が世界経済に貢献しているという主張である。

しかし、コーネル大学の貿易政策教授で元IMF中国担当責任者のエスワール・プラサド氏は、「この主張は、中国の輸出に直接打撃を受ける国々には説得力がない。中国は国内需要が弱い中で輸出に依存しており、『中国の輸出は世界の消費者への贈り物』という主張は成立しにくい」と指摘している。

昨年、米国が中国製品に100％を超える関税を課す圧力戦略は、効果を上げなかった。これに対し、中国はレアアースの生産で世界をリードしており、戦略的な優位性を維持している。レアアースは多くの産業で不可欠な素材である。

一方、EUは昨年、中国との貿易赤字が1日平均で10億ドルに達したことを受け、自国の産業政策や調達政策を強化し、市場を守ろうとしている。ドイツのメルツ首相は、中国が意図的に為替レートを低く維持していると批判している。

しかし、中国の最近の発言からは、大きな譲歩をせずに貿易摩擦を緩和できるという自信がうかがえる。仏大手銀行のソシエテ・ジェネラルのアジア太平洋地域チーフエコノミスト、アリシア・ガルシア・エレロ氏は、「米国の関税措置は『コントロールされた接触』のモデルを提供した。中国はこれを欧州にも適用し、時間稼ぎをしている。中国の経済モデルに対する主張は、1～2年前よりも自信を持ち、論理的枠組みも整ってきている」と分析している。

実際、中国は今年、地方政府の支出を厳しく監視することで、投資成長を減速させている。経済学者らは、地方政府の過剰支出が製造業やインフラの過剰設備の主因だと指摘している。

中国政府は公式に、需要と供給の「矛盾」を認め、企業が市場シェアを奪うために利益を犠牲にするデフレ価格競争を終わらせると約束している。また、消費の拡大を繰り返し約束しているが、大規模な構造改革の計画は示していない。

『求是』誌の記事は、「歴史的に合理的だからといって、長期的に合理的とは限らない」とし、「変革の必要性」を強調している。専門家は、これは中国が経済の不均衡を認識しているが、急激な変化による混乱を恐れて慎重に進めようとしていると解釈している。

しかし、国際的な研究機関からは、中国の政策が世界経済と自国の両方にリスクを及ぼすという警告が強まっている。

OECDの最近の報告書によると、中国企業の約60％の市場シェア拡大は、補助金の恩恵によるものだとされている。イタリア中央銀行の研究では、消費の低迷や過剰設備といった国内要因が、中国の輸出成長の約75％を押し上げていると推計されている。マッキンゼー・グローバル研究所の報告では、中国が毎年新たに追加する生産資産は、欧米の合計の3倍に達するが、資本収益率は約40％低いとされている。

シンクタンク「ローゼン・グループ」の共同設立者、ダニエル・ローゼン氏は、「中国の主張がより頻繁かつ公式に行われるようになったのは、国内の構造的問題が世界に外的不経済を及ぼす証拠が急速に蓄積されているためだ」と語っている。

責任編集：許詠翔

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