米国がこれで円安阻止？郭正亮氏が指摘「IMFに不正と見なされる」：永遠に続けられない

円相場が40年ぶりの安値にまで下落するなか、米国と日本が1998年のアジア通貨危機以来、再び連携して円安に介入する可能性が出てきた。米財務長官のベセント氏は、日本円の為替安定のために『あらゆる手段を尽くす』と強調している。これについて、元立法委員の郭正亮氏は、ニュージーランド中文国際チャンネルの番組内で、米日が『外国および国際通貨当局向けリポ取引（FIMA）』を通じて円安阻止に動く可能性があると指摘した。しかし、その枠組みには限度があり、米国が日本の上限を引き上げれば、国際通貨基金（IMF）から『不正行為』と見なされる恐れがあるとしている。

郭正亮氏は、米ドルと日本円の間には金利差があるため、多くの投資家が円を借りてドルに換え、米国株に投資するキャリートレードを行っていると説明する。このため、もし日本が金利を引き上げれば、金利差が縮小し、多くの米国金融機関が『米国株を売却して円建て債務を返済』する事態になりかねない。これが米国にとっての懸念材料であり、金利差の消失を防ぐためにも、日本が金利を引き上げることを望んでいない。また、日本が米国債を売却する可能性も警戒しているという。

郭氏は、米日が『外国および国際通貨当局向けリポ取引（FIMA）』を通じて円安を阻止する可能性があると推測する。具体的には、日本が保有する米国債を担保に、米国の銀行からドルを借り入れ、そのドルを外為市場で売却して円高誘導を行うという仕組みだ。しかし、郭氏は疑問を呈する。FIMAを通じて借り入れ可能なドルは最大600億ドルに限られており、効果が限定的だと指摘。過去の日本による為替介入は、1回あたり平均400～500億ドルを消費しており、「つまりFIMAは1回しか使えない」と述べている。

郭氏は、米財務省が日本のリポ上限を1000億ドルまで引き上げる可能性があると指摘する。しかし、国際通貨基金（IMF）はこれを『不正』と見なし、警告を発するだろうと予想。IMFの規定では、米国と日本は1年間にFIMAを最大3回までしか利用できないとしているためだ。郭氏によれば、1年間に3回FIMAを実施した場合、最大で1800億ドルのドル資金を調達できる。しかし、米財務省が上限を緩和すれば、3000億ドル規模の資金供給が可能になり、これにより円相場を今年末まで支えることは可能になるという。ただ、「誰も永遠にこんなやり方を続けられない」として、持続性のなさを強調している。

郭氏はさらに、日本経済の成長率が今年1％未満にとどまり、イラン戦争の影響で財政状況が急速に悪化していると指摘。その結果、日本の債務残高はGDP比で250％に達し、世界で最も高い水準にあると説明する。日本にとって円安を解決する最も現実的な方法は、保有するドル資産を売却することだと郭氏は主張する。日本は外貨準備として1兆1000億ドルの米ドル資産を保有しており、生命保険会社が保有するドル資産はさらに3兆ドルに上る。しかし、米国は日本がこれらの資産を売却することを許していない。『米国が許さないからこそ、このような奇妙な手段が出てくるのだ』と郭氏は語っている。