韓国個人投資家は暴落を恐れない？大盤が大規模な売られ後に700億ドルの逆張り買い進み　専門家が外資の動きを指摘：猛烈な積み増し

韓国株式市場は7月、高レバレッジ政策の反動を受け、2008年のグローバル金融危機以来、最大の単月下落幅を記録しました。現在、韓国株は最も深刻なパニック売られ局面を過ぎ、レバレッジ解消後の整理段階に入っています。

この状況について、財経作家の游庭皓（ユウ・ティンハオ）氏はテレビ番組『財経皓角』で、多くの投資家が依然としてポジションを増やしていると指摘しました。7月の調整は主に半導体株やメモリ関連銘柄に集中しており、台湾株や韓国株はフィラデルフィア半導体指数のセクターに位置しているため、連動して影響を受けました。

しかし、グローバル株式市場全体で見ると、今回の韓国市場の下落による衝撃はそれほど大きくないと游氏は述べています。「今回の調整で、大部分の銘柄はまだ中期的な調整すら始まっていない」とのことです。

游氏はさらに、韓国市場の保有株式の構成はすでにかなり整理されており、レバレッジ型ファンドは資金流出が続いているものの、現物型の資金は逆に流入していると強調しました。つまり、韓国株の激しい変動はレバレッジ解消のプロセスの終盤であり、市場全体の買い支え力が崩れたわけではありません。「レバレッジを使っていた一部の投資家が退場させられたが、大多数は依然として買い増している」と述べ、投資家の悲観的な集団心理は確認されていません。

また、韓国ETFの規模は4～5月の水準まで回復しており、レバレッジ型ETFの解約が進んでも、韓国個人投資家の楽観的な姿勢は変わっていないことを示しています。彼らはややレバレッジを下げつつも、市場への参入を続けているのです。

一方で、外資による韓国株の売り越しが累計で約1000億ドルに達していることも明らかになりました。これは、韓国市場が集中的なレバレッジ解消の局面にあることを意味しますが、調整の終了を示すものではありません。

ただし、韓国株の強みは、海外市場と比較して、調整後のバリュエーションの余地が大きい点にあります。今回の大幅下落と企業決算の発表により、バリュー投資のチャンスが次々と浮上しており、今後の買い需要の原動力が強力である可能性があります。

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