台湾大、精誠資訊を公開買収へ　総株式過半を目指し子会社化

台湾大は12日、全資子公司「台信電訊」を通じ、精誠資訊の普通株を1株あたり184.5元の価格で公開買収すると発表した。目標は少なくとも39％の株式を追加取得し、台湾大の保有比率を合計で50.86％以上に引き上げ、経営主導権を確立することである。台湾大はすでに精誠資訊の最大単一法人株主で、11.86％の株式を保有している。今回の買収が成立すれば、精誠資訊は正式に台湾大の子会社となる。創立家族の黄宗仁氏も株式売却に応じる意向を表明している。

買収対価は、1株の精誠資訊株式に対して、台湾大普通株0.84株と現金92.5元の組み合わせとなる。台湾大株式の部分は、台信電訊が保有する母会社の「類庫藏股」（類似自己株）を換株の対象としている。買収価格は、12日の終値ベースで約29.5％のプレミアムを付けており、過去最高値172.5元を上回る水準だ。過去1四半期の平均終値（60MA）と比較しても約32.5％のプレミアムとなる。

買収に要する資金は195.8億元から291.3億元の範囲で、台湾大が発行する株式は8918万6829株から1億3263万6822株に相当し、台湾大全体の2.4％から3.6％の株式希薄化となる。現金対価は98.21億元から146.06億元で、自己資金および台湾大グループ内関係者からの借入で賄われる予定だ。

台湾大は2022年9月、精誠資訊の子会社である精璞投資と漢茂投資展業から、1株123元で11.86％の株式を取得し、約40億元を投資して最大株主となった。当時も「類庫藏股」を活用した取引であり、今回の買収でも同様の手法で株式希薄化を最小限に抑える工夫がされている。

林之晨台湾大総経理は、今回の買収により、精誠資訊の「情報技術（IT）」と台湾大の「通信技術（CT）」を全面的に統合し、AI時代における企業向けICTサービスの戦略的連携を強化すると説明。これにより「クロスセール」「AI」「地域化」の3つのシナジーを創出し、情報サービス産業の市場シェアを倍増させる目標を掲げている。統合効果は初年度から台湾大のEPS（1株利益）に貢献し、その後も年々効果が積み上がるとしている。

精誠資訊の時価総額は約390億元で、台湾の情報サービス市場でのシェアは約7％。前年度の売上高は138億元、税後純利益は21.49億元。買収後は台湾大が持分法で精誠の業績を連結する予定だ。

今回の公開買収は、精誠資訊の主要株主3名と会長が応売に同意する意向を示しており、合計で10％以上の株式について応売承諾書を取得している。詳細な条件は公開買収説明書に記載されている。

林之晨氏は、2025年の台湾情報サービス市場の規模が約6596億元に達する一方、台湾大と精誠の合算シェアは7％超にとどまっており、成長余地は大きいと指摘。2024年9月の初投資以降、双方は「製品の相補性」「販売体制の共通化」「大東南アジア市場への共同進出」という3本の矢で戦略を展開。すでに50件近い企業向けソリューションを提供し、2年間で数十億元のビジネス効果を創出。案件数は年間10倍以上に増加している。

今後、統合が進むことで、双方のソフトウェア技術者約4500人、営業担当者約1000人が一元化され、台湾大の支援のもと、初年度からEPS成長に貢献。2年目以降も効果が持続し、長期的には企業向け情報サービスの売上高が年率20％以上で成長すると見込んでいる。

また、台湾大のTAIDCの計算能力と精誠のAi4iAソリューションを統合し、AIビジネスの最大化を目指す。林氏は、企業のAI導入が計算能力不足で遅れている現状を指摘。台湾大のTAIDC01（25MW）はすでに稼働しており、精誠のAIサービスを支える基盤となる。今後、台湾、日本、大東南アジアでのAIDCと高速ネットワーク投資を拡大し、企業向けAIサービス市場を共同で開拓する。

台湾大と精誠は、アジア地域での戦略が一致しており、日本と大東南アジアに既に進出している。今後は連携を深め、国際市場でのビジネスチャンスを拡大していく計画だ。

今回の買収には、官股（中華郵政）を除く上位3大株主が支持を表明。黄宗仁創立家族を含む主要民営株主が売却契約を締結している。黄氏が事前に大口取引で株式を譲渡しなかった理由について、林氏は「創立家族が、大株主と一般株主の取引条件を公平にしたいと考えたため」と説明している。

中華郵政は精誠資訊の4.07％を保有しており、今回の公開買収に応じた場合、その半分が台湾大株式と交換される可能性がある。これは、交通部が間接的に台湾大の株主となる可能性を意味するが、林氏は「中華郵政の応売の可否は予測できない」と述べている。