國巨股價腰斬後又亮漲停！專家揭秘壓力區，處置新制上路「散戶別看到亮燈就追」

被動元件大廠國巨（2327）股價曾一路飆上1220元，隨後卻大幅回落，最低一度跌至456元，股價幾乎腰斬，也讓不少投資人套牢。如今國巨股價出現反彈，市場關注後續是否有機會重新挑戰前高。對此，籌碼專家阿斯匹靈近日在節目《下班經濟學》中分析，這一波被動元件行情其實已經接近「最後一棒」，加上過去推升股價的高槓桿買盤退潮，國巨要重回高點並不容易。 國巨從1220元跌到456元　阿斯匹靈：這波是「最後一棒」 阿斯匹靈指出，這波資金行情先從記憶體開始，當記憶體族群大幅上漲後，市場資金一路尋找下一個可以炒作的族群，最後才輪到被動元件。但問題在於，被動元件的基本面並不像記憶體一樣處於強烈缺貨狀態，本質上仍屬於景氣循環產業。他認為，國巨第一波漲到700、800元附近後之所以還能出現第二波行情，很大程度與融資、股票借貸等槓桿資金推升有關。如今市場槓桿已經明顯降低，加上高檔套牢籌碼沉重，國巨要再次回到1220元高點，難度已經大幅提高。 國巨反彈到700、800元？主動ETF可能成關鍵賣壓 阿斯匹靈進一步指出，國巨目前另一項壓力來自主動式ETF。由於不少主動型ETF持有國巨，當股價反彈到一定位置後，部分ETF可能開始進行調節。一旦其中一家開始賣，其他同樣持有國巨的ETF也可能跟進，市場賣壓就容易同步放大。因此，他認為國巨即使反彈，700、800元附近可能重新面臨壓力。「買也不是、賣也不是」的高檔籌碼，可能成為國巨後續股價反彈的限制。 處置新制改「兩分鐘撮合」　主力反而更好操作？ 除了國巨之外，近期市場另一個值得注意的變化，就是股票處置制度調整。阿斯匹靈認為，新制對主力而言反而可能更加有利。過去處置股票可能採取5分鐘甚至20分鐘撮合，交易頻率受到明顯限制；新制下，部分股票縮短至2分鐘撮合一次，一天可交易的次數大幅增加。以2分鐘撮合計算，一天最多可達約135次撮合。阿斯匹靈認為，這讓主力在操作上的流動性限制降低，也可能改變過去處置股的資金集中模式。 散戶最怕「假漲停」　兩分鐘撮合可能放大追高風險 阿斯匹靈特別提醒，真正需要提高警覺的是短線投資人。他提到，盤中可能出現所謂「順漲緩搓」的情況，當股價短時間快速上漲，觸發暫停撮合後，市場會重新計算虛擬價格。問題在於，短線投資人看到盤面快速上漲、甚至出現接近漲停的價格，很容易產生「再不買就來不及」的心理。一旦散戶追進去，主力卻反手出貨，追高者就可能直接成為接盤者。阿斯匹靈甚至直言，未來兩分鐘撮合的交易環境下，短線投資人如果一直盯著盤中虛擬價格，很容易被盤面波動影響判斷。因此他建議，與其被盤中價格牽著走，不如更加重視收盤價與實際成交結果。 槓桿退潮後　「基優股」比飆股更重要 阿斯匹靈認為，隨著市場槓桿降低，資金不再像過去一樣集中追逐少數飆股，投資人操作策略也需要跟著調整。過去當某些股票遭到處置、交易受限時，資金容易集中到其他少數強勢股，進一步形成「越漲越有人追」的效果。但隨著處置制度改變、槓桿資金退潮，市場資金可能更加分散。因此，他提醒投資人，後續選股不能只看短線漲幅，基本面與籌碼結構的重要性反而會提高。對散戶而言，與其追逐盤中突然出現的漲停訊號，更需要留意股價是否有基本面支撐，以及高檔是否累積大量套牢籌碼。