韓国株が暴騰「台湾株は惨敗？」専門家が語る韓国リテール投資家の悲劇：ベテラン投資家なら誰でも知っている、台湾株が上昇に転じるその日

20日、韓国株は勢いよく上昇した。SKハイニクスが40兆ウォン（約9200億新台湾ドル）の自社株買いを発表したことを受け、韓国株は6％以上も急騰した。ベテランアナリストの周代運氏はフェイスブックで投稿し、反対に台湾株はほぼ横ばいで推移していると指摘。「台湾株はもうダメなのか？」と思うかもしれないが、台湾株の過去の相場転換点を見れば、真の上昇局面は中秋節の後に訪れる可能性が高い。

韓国株は散戸の血肉を食らっているのか？

周代運氏は、20日の取引終了前にすでに韓国株が一気に6％も跳ね上がったことに触れ、「非常に衝撃的な光景だった」と述べた。一方で、台湾株はほとんど動かず、上下もなく横ばい状態だ。「台湾株はもうダメなのか？」と感じる人もいるだろう。しかし、単日の大きな陽線に惑わされてはいけない。今回の韓国株の急騰には、実は散戸の損失が大きく関わっているのだ。（関連記事：今が台股の拾い時？ 専門家が『韓国株が技術的ブル市場に復帰』を比較「資金が再び動き始めた」）

周代運氏は、韓国の大手株価指数は極めて集中しており、ほぼサムスン電子とSKハイニクスの2銘柄で指数の大半を支えていると説明する。大多数の中小型個別株はこの好景気にまったく追随していない。現地では個人投資家を「アリ軍団」と呼び、取引に占める割合が非常に高い。レバレッジETFや単一株式のレバレッジ商品が乱立しており、信用取引のハードルも低いため、市場の感情が高ぶると一気に狂乱状態になる。

南韓サムスングループの水原市にある本社の様子。（AP通信）

周代運氏は、こうしたニュースが出ると、指数が暴力的に上昇し、メディアが一面で「大儲け伝説」を報じる。FOMO（取り残される恐怖）が燃え上がり、個人投資家が高値권で殺到する。だが、すぐに情勢が逆転し、大きな下落となり、場合によってはサーキットブレーカーが発動することもある。レバレッジ取引口座は瞬時に清算通知を受け、証券会社が自動でポジションを決済する。多くの人はそれまでの利益をすべて吐き出し、元本さえ大きく損なう結果になる。（関連記事：韓国の国民年金までが刈られる！ ブルームバーグコラムが暴露『李在明の連続的誤り』『人々はKOSPIから完全に離れていく』）

FOMOとは何か？

投資市場におけるFOMO（Fear Of Missing Out）とは、他人が儲けているのを見て、自分だけ取り残されるのではないかという不安や恐怖を感じることを指す。

周代運氏は、以前にも指数が1日で10％以上急騰した際に、個人投資家が史上最大の単日純売り出し記録を更新したことがあると指摘。これは高値圏での逃避行動であり、その後に追加で参入した投資家がそのまま“包丁”を受け止めた形になる。指数は華やかに見えるが、実際には大多数の小規模投資家が上下の乱高下で繰り返し損をしている。これはレバレッジと感情によって作られた相場であり、着実な底上げによるものではない。（関連記事：韓国リテール投資家『借金で株式投資』大崩落で融資返済不能　4000億ウォンが一気に清算）

台湾株の資金の流れはどうなっているのか？

周代運氏は、台湾株が現在横ばいで推移しているため、多くの人がストレスを感じ、日々のレンジ相場では速攻の利益を得られないと思っていると述べた。しかし、これは台湾株の体質が劣っているわけではない。台湾株には独自の資金のリズムがあり、ベテラン投資家なら誰でも、春節の紅包相場や選挙相場といった歴史的慣性があることを知っている。ここでは機関投資家や外国投資家が暴力的な連続急騰を好まず、むしろじっくりとポジションを入れ替えることを好む。

周代運氏は、現在、各電子関連株式、PCB、ICデザイン、メモリーチェーンなどが静かに洗い直されていると指摘。好材料があってもすぐには暴騰せず、調整局面では誰かが静かに買い支えている。資金がエネルギーを蓄えており、一気にすべてを使い切っていないのだ。

台湾株はいつ上昇に転じるのか？

周代運氏は、現時点は底固めと準備の段階であり、他人の1日限りの華やかな急騰に羨望を感じる必要はない。花火はきれいだが、燃え尽きた後は何もない。過去の相場転換のパターンから考えると、真の上昇局面の窓口は中秋節の後に訪れるはずだと指摘した。

周代運氏は、現在の調整局面の辛抱強い期間を乗り越えられれば、その後にしっかりとした波に乗って利益を得るチャンスがあると述べた。1日の大きな陽線を追い求めると、簡単に洗い落とされる側になってしまう。最近の投資操作で、このレンジ相場にイライラしている人は多いのではないだろうか？

さらに詳しい風傳媒の独自内幕はこちら： ・台股4万5の振動で入りづらい？主力が投げて洗い出し、3つのグループに注目　専門家が次なる黒馬10銘柄を指名 ・台股ETF資金が大脱出？アクティブ型が165億売却　「この2銘柄」だけで6割占める　阮慕驊が資金流入先を明かす ・台塑（1301）復活した？四宝の株価パフォーマンス一覧　「60元で下落したら買うべきか」投資のプロが3つの指標を提示