台股が急落、一時45000ポイント割れ！急上昇と急落で不安な相場、専門家が攻守バランスの投資法を指南

最近の主要株式市場は急騰と急落を繰り返しており、台湾株は本日（24日）高値で始まった後、値動きが激しくなっている。午前10時頃に急激な下落が発生し、記者発稿時点で約300ポイント下落し、45000ポイントを割り込んだ。法人によると、近年、グローバル資金はAIとテクノロジー株に集中しており、市場の変動が大きくなる中で、特定市場や業種への集中リスクが注目されている。

8月31日から9月4日まで募集を予定している「野村台日優選多重資產基金」のマネージャーである劉璁霖氏は、世界的な経済構造の変化の中で、台湾と日本市場はそれぞれ独自の投資魅力を持ち、産業構造においても相互に補完し合う関係にあると指摘する。台湾株の電子関連株のウェイトは約80％に達しており、世界的なAIブームや半導体需要の持続的成長の恩恵を受けており、台湾はグローバルなテクノロジー供給チェーンで重要な地位を占め、企業の収益成長の原動力は依然として市場の注目を集めている。

しかし、テクノロジー株への集中度が高い構造は、台湾株がテクノロジー業界の景気や市場評価の変化に敏感であることを意味しており、そのため、複数の市場や業種に分散投資することで、特定業種への集中がもたらす変動リスクを軽減できる。

劉璁霖氏は、台湾株がテクノロジー産業に集中しているのに対し、日経平均株価の産業構成はより多様化していると指摘。電子と金融を合わせても20％未満であり、非金融・非電子産業の割合は6割以上を占め、台湾株と良好な補完関係を築けると説明する。また、日本は半導体材料や製造装置などの分野でも世界的な競争力を有しており、テクノロジー産業の需要の恩恵を受けるだけでなく、台湾株とは異なる投資機会を提供できる。

さらに、日本経済は長年のデフレから徐々に脱却しており、企業の賃金引き上げが内需の改善を後押ししている。加えて、東京証券取引所による企業統治改革の推進により、企業は資本効率や株主還元を重視するようになり、ROEの向上、配当の増加、自社株買いの実施などが進んでいる。

劉璁霖氏は、台湾株でテクノロジーとAIの成長原動力を捉え、日経株で多様な産業構成と企業価値の再評価の機会を活かすことで、成長機会を追求しつつ、投資ポートフォリオの産業分散をさらに高められると考える。

野村アセットマネジメントは、株式市場の成長機会を捉える一方で、下振れリスクの管理もマルチアセット戦略の重要な要素であると強調する。過去5年間のデータを分析すると、台湾株と日本株に多様な債券を組み合わせる戦略は、累積リターンが94％、リスク調整リターン（シャープ比）が1.35に達しており、従来の米国株やグローバル株を軸にした株債バランス型戦略よりも高い投資効率を示しており、台日2市場と株債複合戦略の優位性が明らかになっている。

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