「五窮六絕」告别！台経院最新レポート：製造業景気、4年ぶり最高水準に。AI建設計画がこの産業を牽引

グローバルなAI関連株式は最近調整局面に入っているが、台湾のAIサプライチェーンの輸出勢いは依然として衰えていない。台湾経済研究院は本日（25日）、最新の景気動向調査を発表した。景気予測センターの孫明徳センター長は、AIの波が2024年に入ってから二度の発展段階を経ており、台湾の対米輸出が5倍に急増したと指摘した。現在は新旧製品の移行期にあり、次世代製品が市場でどの程度受け入れられるかが、2024年後半から2025年にかけての台湾経済の行方を左右する重要な鍵になると述べた。

台湾経済研究院のデータによると、AIや高性能コンピューティング（HPC）、クラウドサービスの需要拡大を背景に、台湾の7月の輸出額は33か月連続で前年比プラス成長を記録し、前年同月比32.9％増となった。このうち電子部品の輸出は50.5％増、情報通信・音響映像機器も29.5％増と大幅に伸びた。2024年1月から7月までの累計では、この二つの品目が輸出全体の78.7％を占めており、引き続き輸出の主力を担っている。

AI関連輸出にはどのような変化があるのか。インドやオーストラリアも成長に加わった。

孫明徳氏は、2024年上半期の輸出データは「非常に良好だった」と評価した。情報通信・音響映像機器は、2023年1月から7月にかけて前年比100％以上増加したのに続き、2024年同期でも70％以上増加した。最新のデータを見ると、輸出品目の多様化に加え、市場も米国に集中するだけでなく、インドやオーストラリアなどでの需要も高まりつつあると指摘した。

さらに、電子部品の7月の輸出伸び率は、情報通信・音響映像機器に徐々に迫っており、インド市場の成長は特にアップルの新製品向けの調達需要の高まりによるものだと分析した。AIの発展に伴い、台湾のサプライチェーンの輸出品目は、サーバーからメモリー、電源管理チップ、高速伝送技術、パワーセミコンダクター、シリコンフォトニクスなどへと広がっている。

製造業景気、4年ぶり最高水準に。企業が「五窮六絕」から脱却。

AI、高性能コンピューティング、新型スマートフォンの調達需要の支えを受けて、2024年7月の製造業営業気候測定値は101.09ポイントとなり、6月の修正値98.61ポイントから2.48ポイント上昇し、2022年3月以来の高水準を記録した。調査結果によると、7月の景気が「良い」と回答した製造業者は31.3％で、前月比11.1ポイント増加した。一方、「悪い」と回答した企業の割合は14.6％に低下した。

台湾経済研究院のアシスタントリサーチャー、方俊徳氏は、7月に景気を「良い」と判断した企業の割合が大きく増加した背景として、産業が本格的な出荷ピークシーズンに入ったためだと説明した。これにより「五窮六絕（5月・6月は景気が悪くなる）」の時期を乗り越えたと評価した。半導体サプライチェーンの業績が堅調に推移するほか、化学工業も原油価格の回復、下流顧客の在庫補充、生産能力の段階的回復の恩恵を受け、技術産業と一部の伝統産業の景気が同時に改善していると指摘した。

AI建設計画が建設業を活性化。商用不動産取引も活発化。

AIブームは、台湾の民間投資やテクノロジー企業の建設計画の需要も押し上げている。7月の建設業営業気候測定値は110.55ポイントとなり、6月から2.96ポイント上昇し、4か月連続で上昇した。業界は依然として土方処理コスト、建材価格、人手不足などの課題に直面しているが、テクノロジー企業のオフィス建設、産業団地の拡張、公共工事の着工が相次いでおり、建設業の景気を支えている。

孫明徳氏は、AI需要の急拡大以来、台湾の民間投資が顕著に増加しており、商用不動産市場も活発化していると指摘した。2024年上半期の商用不動産取引額は、すでに前年通年のほぼ水準に達しているという。一方で、一般住宅市場は引き続き信用規制の影響を受けており、7月の六都（台北、新北、桃園、台中、台南、高雄）の建物売買移転件数は前月比12％増加したものの、取引規模は依然として低水準にあると述べた。

AI成長一時鈍化。孫明徳氏が次の注目点を指摘。

製造業や建設業の景気回復とは対照的に、7月のサービス業営業気候測定値は98.20ポイントと、前月比1.29ポイント低下し、4か月連続の上昇が止まった。台湾経済研究院の分析によると、夏休みの旅行需要、高温による消費、台風対策の備蓄などにより小売業は成長したが、証券業が株価下落と取引量の縮小の影響を受けて、サービス業全体の足を引っ張った。

孫明徳氏は、AI関連製品はおよそ半年ごとに新旧製品の入れ替えが起こっており、最近の成長率の横ばいは、製品の世代交代期にあることを反映していると説明した。米国株式市場や台湾株式市場の関連銘柄のパフォーマンスも、以前ほど強くない。彼は強調した。「次に投入される新製品が市場で受け入れられるかどうか」が、台湾の2024年後半から2025年にかけての輸出と経済成長を左右する重要な要因になると述べた。