中國AI模型Kimi K3重演DeepSeek恐慌？美股費半大重挫　阮慕驊拋1結論：別想太多

中國新創公司「月之暗面」（Moonshot AI）於17日凌晨發布最新人工智慧模型Kimi K3，宣稱僅需48小時即可完成晶片設計，成本卻僅為美國頂級模型的60%，驚人的性價比震撼市場，讓科技巨頭砸大錢投資AI基礎設施的做法受到市場質疑，也使美中的人工智慧霸主地位競爭升溫。對此，財經專家阮慕驊在臉書發文表示，Kimi K3會沖垮AI算力資本支出這件事，應該是想太多了，有競爭是好的，但業者走向降本增效，或者是提高算力價格以因應資本支出，最終還是取決於需求。

Kimi K3在17日凌晨亮相，當日費半指數開盤即下挫，全球科技股賣壓由此爆發，美股費城半導體指數更是跌落熊市，巨大衝擊讓市場開始以「Kimi時刻」形容，類比去年DeepSeek低價模型所引發的全球拋售。

對此，阮慕驊表示，Kimi K3是DeepSeek翻版，會沖垮AI算力資本支出？先說結論，當然不會。想太多了，但對岸的開源模型的確是很強，也無需否定。他認為，生成式AI大語言模型，無論是否開源，最終還是取決於算力成本和效能，這跟任何的商業競爭的本質是相同的。

阮慕驊指出，因此，有競爭才是好的，對商業模式的長期發展，對使用者都是好的，正因AI模型競爭日趨激烈，前沿業者才需要更多的資本支出和建構更多、更強大的算力，以刺激需求。需求永遠來自於需要，沒有需要，再便宜的東西，也不具備任何意義。

阮慕驊強調，至於算力成本取決於需求，也是肯定的商業模式。業者走向降本增效，或者是提高算力價格以因應資本支出，最終還是取決於需求。算力市場未來進入生存淘汰賽局，不具有競爭力的業者被淘汰是必然的。資本巿場股票的價格取決於標的物本質的價值，個別公司的股價變動，不會改變整個趨和方向。

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