台股記憶體還能上車？謝金河列7檔斷魂時刻「最慘跌幅破5成」：30萬戶被斷頭

台股本週波動加劇，投資人如坐雲霄飛車，加權指數昨（23日）走勢持續震盪，早盤一度站上4萬5000點整數關卡，最終小漲25點作收；記憶體族群近來仍是台股最受矚目的強勢族群之一，市場持續看好下半年記憶體景氣循環，但近期在股價短線大漲後，帶動南亞科、華邦電、旺宏等個股近期成交量明顯放大，族群波動亦明顯擴大。對此，財信傳媒董事長謝金河23日以「記憶體的斷魂時刻！七家公司決定全球命運！」為題，以南韓股市「慘況」為例分析，此次記憶體基本面沒有大壞，壞的是槓桿及籌碼，而南韓政府已經得到教訓。

台股23日走勢震盪劇烈，盤中高低點震盪幅度接近750點，早盤一度站回4萬5000點，盤中受晶圓代工龍頭台積電（2330）翻黑、電子權值股賣壓出籠影響，指數一度翻黑，尾盤在台積電跌幅收斂、鴻海、金融股及部分AI供應鏈買盤回流下，指數成功翻紅，收在44850.81點；記憶體股表現上，受惠AI伺服器持續擴充HBM（高頻寬記憶體）需求，以及DDR4、DDR5、NAND Flash價格同步上揚，然而，7月以來曾因中國記憶體廠對產業估值偏高提出示警，加上市場擔憂漲多後獲利了結賣壓，南亞科、華邦電一度出現超過5%至8%的急跌。

謝金河盤點，6月以來，今年帶領全球股市奔馳的7家記憶體公司（海力士、三星、鎧俠、美光、SNDK、STX、WDC）出現巨幅波動，源頭正是南韓金融監督院核准16檔以三星及海力士的「單一個股兩倍槓桿」ETF，短時間吸金14兆韓元，許多南韓投資人為了賺快錢，幾乎把全部家當都押下去，然而2個月內，有120萬戶的年輕小白被追繳保證金，超過30萬的戶頭被斷頭，堪稱是南韓資本市場最大的慘案，也為南韓總統李在明政權帶來很大的壓力。他回顧，自香港發行的「南方兩倍槓桿海力士」，而後南韓政府被迫開放兩倍槓桿ETF，三星、海力士大漲後加大槓桿，那時已顯示未來必有災難。

謝金河指出，記憶體的基本面變化不大，但因兩倍槓桿讓股價波動加劇，當時南韓年輕投資人權力下注，當平衡機制加大跌勢，導致一下子遍地斷頭，全球記憶體成了重災區；其中，依跌幅來看最慘的是日本鎧俠，來到53.76%，最輕微的三星也有35%，因此台股許多個股腰斬，也是這樣的效應所形成，由於記憶體股AI軍備競賽中基本面最為強韌，台股的調整也是必然。7檔記憶體股此次跌幅依序如下：

- 鎧俠：跌53.76% - WDC：跌46.18% - 海力士：跌43.82% - SNDK：跌43.68% - STX：跌38.78% - 美光：跌35.95% - 三星：跌35.91%

謝金河對比，此次南韓股市下跌31.5%、日本股市跌13.9%、台股從跌12.96%（48218點到41967點），另外，美國費城半導體指數也是重災區，其中最慘的是在美國發行的三倍槓桿SOXL，KORU，及香港兩檔海力士，三星ETF跌幅都在7、8成，融資者全部斷頭，「可以想見槓桿威力有多大！」他總結，記憶體基本面沒有大壞，壞的是槓桿及籌碼，而南韓政府已經得到教訓，最大風暴已過，市場重新調整新秩序，沒有基本面支撐，股價被市場炒作太激烈的公司仍然有後座力！