華爾街日報》中國AI企業爭相融資，力求縮小與美國的差距

中國人工智慧開發商正加緊行動，透過發行股票或貸款籌集資金，他們認為需要更充足的資金儲備才能跟上美國競爭對手的步伐。至少有六家開發AI模型的新創公司正準備到2027年底在上海或香港進行IPO。與它們籌備上市的還有中國最大的兩家儲存晶片製造商和三家人形機器人開發商。中國近期密集發布的新產品使本土AI模型更接近美國的尖端系統。然而，中國AI公司的研究人員和高層表示，投資和晶片的短缺阻礙了他們與美國頂尖公司的競爭。Allspring Global Investments駐新加坡的基金經理Gary Tan表示，這股融資熱潮的「主要驅動力是為AI模型開發、計算基礎設施和人才招聘提供資金所需的大量資本」。眼下尋求資金還有另一個原因。美國目前仍允許中國AI公司在中國境外的設施中獲取頂尖的輝達（Nvidia）晶片。但隨著華盛頓關於收緊中國使用美國技術的限制的討論日益增多，這個窗口可能不會永遠敞開。OpenAI和Anthropic的高管正對低價AI的崛起發出警告，其中就包括中國的一些最新模型。這些高管認為，如果不加監管，這些AI將帶來不可接受的安全風險。透過現在籌集資金並與海外雲端服務提供商簽訂合約，中國公司可以在美國可能進一步收緊限制之前獲得更多算力。對於包括中國境外投資者在內的投資者而言，這些IPO是一個潛在的千載難逢的機會，可以藉此投資那些有望成為AI時代領導者的公司。風險同樣很高。如今的一些參與者可能無法長期生存。中國最大的幾家公司在海外缺乏可觀的收入，而美中地緣政治衝突可能會阻礙它們的擴張。據知情人士透露，總部位於北京的月之暗面（Moonshot AI）正在完成一輪估值超過300億美元的私募融資，並正準備明年初在香港進行IPO。上週，該公司發布了一款強大的新模型，震動了全球市場。競爭對手DeepSeek也力求跟上步伐，計劃通過私募融資籌集數十億美元，這將使這家總部位於杭州的AI開發商估值超過700億美元，並計劃明年在上海上市。TikTok母公司字節跳動（ByteDance）正在談判，計劃通過向全球投資者發行債券籌集200億美元。社群媒體公司騰訊（Tencent）最近通過發債籌集了約47億美元，以資助其AI開發；而搜尋引擎巨頭百度（Baidu）鑑於AI業務獲得的估值較高，正計劃在今年將其AI晶片業務上市。儘管如此，所有這些金額與推動美國領軍企業增長的資金相比都相形見絀。今年早些時候，OpenAI獲得了超過1,000億美元的融資承諾。中國政府已要求國有和民營投資者將所謂的「耐心資本」引導至AI和半導體等技術領域，這些領域需要持續投資，且無法保證短期內獲利。中國領導人習近平本月在一次科學大會上表示，「暢通企業投融資渠道，引導金融資本投早、投小、投長期、投硬科技。」在習近平發表講話後，國有金融機構承諾長期持有上市AI公司的股份。在一些券商稱AI熱潮可能失控後，中國證券監管機構週二表示，已與機構投資者就防止市場動蕩的措施進行了交談。為智慧型手機和筆記型電腦生產儲存晶片的長鑫科技（CXMT）正準備在上海進行IPO。強烈的投資者興趣已將其融資目標推高至80億美元以上，達到最初目標的兩倍，此次IPO使長鑫科技在上市交易前的估值達到約850億美元。盛寶金融（Saxo Markets）投資策略長查魯．查納納（Charu Chanana）表示，今年上半年，AI供應鏈上的企業在香港籌集了超過100億美元。目前有70多家公司在排隊等待上市。「對於最強勁的發行，市場有充足的流動性，但可能不足以支撐每家公司達到其預期的估值，」查納納說。今年1月，中國的智譜（Z.AI）和稀宇科技（MiniMax）成為自OpenAI在2022年發布ChatGPT以來首批上市的AI模型新創公司。這些中國公司的上市為投資者提供了一個期待已久的直接參與中國AI熱潮的途徑。智譜的市值在6月份達到約1,500億美元的峰值，但在本土競爭對手發布更強大的模型後，其市值已大幅回落。中國西南地區的一位店主龍億利上週中籤，獲准購買500股儲存晶片製造商長鑫科技的股票。「這算是最近最好的消息，」龍億利說。「感覺我也為中國科技貢獻了自己的力量。」