估值直追洛克希德馬丁　飆上千億美元的安杜里爾距軍火龍頭僅一步之遙

美國國防科技新創公司安杜里爾（Anduril Industries）正與投資人洽談新一輪募資計畫，公司估值可望上看1000億美元。根據《路透》引述知情人士報導，目前雙方仍在協商階段，募資金額、投資條件與最終估值尚未拍板定案，但若交易順利完成，安杜里爾將躍升為全球最具價值的未上市國防科技企業之一，與傳統軍工巨頭的市值差距也將進一步縮小。

市場人士認為，這項募資計畫反映全球投資市場持續看好國防科技產業的成長潛力。近年來，各國軍費支出持續增加，加上美伊戰爭爆發後，無人機、飛彈、人工智慧（AI）自主武器等裝備需求快速攀升，使專注於新世代軍事科技的新創企業受到資本市場高度青睞。

新募資方案可能採分階段進行。知情人士透露，目前討論中的方案之一，是採取兩階段募資模式。依照構想，投資人將先完成第一階段投資，並承諾若安杜里爾能在一年內達成特定的財務目標，例如營收或獲利表現符合預期，便會再進行第二階段投資，而且第二輪募資將以更高的企業估值完成。這種設計可讓投資人降低初期風險，同時讓公司在達成營運目標後獲得更高估值，形成雙方都能接受的融資架構。不過，目前相關細節仍在協商，尚未正式定案。

短短數月估值再度大幅攀升。安杜里爾近年的企業估值成長速度相當驚人。今年5月，公司才剛完成一輪規模高達50億美元的募資，當時企業估值已達610億美元，幾乎是2025年6月305億美元估值的兩倍。該輪募資由知名創投Thrive Capital與Andreessen Horowitz（a16z）領投，也吸引大量機構投資人參與。

若此次新募資順利以約1000億美元估值完成，代表安杜里爾企業價值將在不到一年內再次出現大幅提升，顯示資本市場對AI國防科技企業的投資熱度仍持續升高。

與洛克希德馬丁差距快速縮小。若估值突破1000億美元，安杜里爾將逼近美國傳統軍工龍頭洛克希德馬丁（Lockheed Martin）的規模。目前洛克希德馬丁市值約1300億美元，長年為全球最大的國防承包商之一，主要產品包括F-35匿蹤戰機、愛國者飛彈系統、神盾作戰系統以及各式飛彈、防空與太空系統。

相比之下，成立時間僅約9年的安杜里爾，已逐漸從國防新創企業發展為具有挑戰傳統軍工產業地位的新勢力。分析人士指出，兩家公司最大的差異在於商業模式。傳統軍工企業多以大型軍事平台、長期政府合約為主，而安杜里爾則聚焦於AI、自主作戰系統、無人載具與軟體平台，希望以更快速的開發週期與商業化模式改變國防產業。

安杜里爾由帕爾默．拉奇（Palmer Luckey）於2017年創立。拉奇早年因創辦虛擬實境（VR）公司Oculus而聞名。2014年，Facebook（現為Meta）以約20億美元收購Oculus，使拉奇成為矽谷知名創業家。離開Facebook後，拉奇轉向國防科技領域，成立安杜里爾，希望將人工智慧、機器學習、自主控制與感測技術導入現代軍事裝備，以提升部隊作戰效率與降低人員風險。

目前安杜里爾的產品線已涵蓋多項軍事裝備，包括軍用無人機、飛彈系統、監視偵察設備、自主武器平台及各式感測器。其中，公司最重要的核心技術是名為Lattice的人工智慧平台。Lattice可整合來自雷達、光電感測器、無人機、衛星及其他情報來源的大量資料，透過AI即時分析戰場資訊，自動辨識目標、追蹤威脅，並協助指揮官快速做出決策，成為自主作戰系統的重要基礎。

近年來，AI在軍事領域的應用快速發展，也使安杜里爾成為美國國防部及盟國高度關注的合作對象之一。隨著各國政府增加國防投資，安杜里爾營運規模也快速擴張。公司去年營收約22億美元，相較過去持續成長，同時員工人數幾乎增加一倍，顯示公司正積極擴充研發與生產能力，以因應日益增加的訂單需求。

除了美國政府外，安杜里爾近年也積極拓展海外市場，希望將AI軍事系統推向更多盟邦與合作國家。

本週，安杜里爾也在英國舉行的法恩堡國際航空展（Farnborough International Airshow）發表最新產品Thunder攻擊型無人機。Thunder採用垂直起降（VTOL）設計，可在缺乏完整跑道的環境下快速部署，兼具靈活機動與打擊能力，鎖定現代戰場對高機動、自主作戰平台日益增加的需求。

公司希望藉由持續推出新一代自主武器系統，進一步擴大其在全球國防科技市場的競爭優勢。

針對新一輪募資消息，安杜里爾發言人向《路透》表示，作為一家未上市公司，公司會持續評估各種有助於業務成長的募資機會。不過，發言人也強調，目前尚未就未來任何募資計畫做出最終決定，因此相關談判仍存在變數，是否能以約1000億美元估值完成交易，仍有待後續協商結果。