台股暴跌真相？全球科技股大屠殺　專家揭15巨頭「透支獲利」豪賭：2027將超100%

台股今日（29日）盤中跌破4萬點關卡，終場重挫1564.18點，收在40039.18點，創台股收盤史上第7大跌幅。權值股台積電終場下跌80元，收在2200元，聯電、國巨、欣興、南亞科、南電、景碩、旺宏等個股皆跌停。連續兩天下跌，引發投資人擔憂AI多頭行情是否已提前結束。

對此，電子時報（DIGITIMES）創辦人黃欽勇於臉書發文指出，過去AI狂潮期間，多數人忙著看盤，卻鮮少深入探討基本面。他分析，以AWS、Google、Meta、微軟、輝達、甲骨文為首的15家美國科技巨擘，正透過「透支獲利」方式大舉投入資本支出，試圖以資金優勢掌握獨占地位。

為何AI科技股遭血洗？台積電重挫、國巨記憶體族群慘跌停

市場對AI熱潮的疑慮持續加深，科技股賣壓隨之加劇。華爾街股市收盤走勢不一，費城半導體指數重挫逾4%。亞股走勢方面，日韓股市由紅翻黑，日股盤中一度下跌約1.75%，韓股跌幅達6.01%。

台股今日以41491.48點開低，短暫翻紅後續跌，盤中最低挫2218.51點，跌破4萬點關卡，下探39384.85點，終場收在40039.18點。

觀察權值股，台積電終場下跌80元，收在2200元，跌幅3.51%；聯發科、台達電跌幅約5%；聯電、國巨跌停。AI指標股如ABF三雄欣興、南電、景碩全面鎖死跌停。記憶體族群南亞科、華邦電、旺宏等亦全數跌停。

忙著看盤卻沒看懂基本面？黃欽勇拆解美15科技巨擘「透支」

黃欽勇表示，要真正理解AI供應鏈的本質，近期許多機構紛紛上修台灣GDP成長率，眾口一詞歸因於「AI狂潮」。經濟學家普遍認為出口暢旺是主因，甚至預期下半年每月接單將超過900億美元。

「生意太好，大家忙著看盤，但很少有人從基本面看問題。」黃欽勇表示，根據Bloomberg原始資料推估，以AWS、Google、Meta、微軟、輝達、甲骨文為首的15家美國科技巨擘，2026年與2027年營業利益成長率分別為25.1%與18.6%。更令人驚訝的是，這15家企業在2025年已將營業利益的68%投入資本支出，而2026年與2027年更將超過100%。

黃欽勇進一步指出，記憶體採購金額占資本支出比重，將從2025年的14.4%，提升至2026與2027年的37%左右，這顯示領導廠商正砸重金爭取獨占地位。軟體容易被取代，但硬體製造的產能擴張需要時間，因此想建立壟斷，必須靠硬體。這也正是台灣與南韓訂單接不完的關鍵原因。