徐千婷觀點：無敵艦隊重現─從世界盃看西班牙經濟再起

2026年的世界盃冠軍戰，西班牙憑藉積極進攻與嚴密防守，最後在延長賽，靠著費蘭．托利斯(Ferran Torres)的門前關鍵起腳踢進一球，終場以1比0擊敗阿根廷。這是時隔16年之後，西班牙第二度高舉大力神盃。 這場比賽幾乎從頭到尾都是由西班牙主導節奏，總共只有一個進球，所以讓人印象深刻的，不只是比賽結果，而是見識到西班牙足球哲學的進化。 對於球迷而言，過去談到西班牙足球，第一時間想到的是「Tiki-taka」—亦即大量控球、短傳滲透、然後等待進攻機會。2008年到2012年間，西班牙先後拿下兩屆歐洲國家盃與2010年世界盃冠軍，當時也把這種傳控足球的風格推到巔峰。 但是，當全世界開始研究、模仿西班牙，西班牙原本的優勢也逐漸失去鋒芒。控球率依然很高，但未必能轉化為射門、甚至進球。 但這場冠軍賽看到與過去不太一樣的西班牙。在本屆世界盃決賽中，西班牙控球率超過六成，射門次數達高20次（其中11次射正）；相形之下，阿根廷在正規時間甚至連一次射門也沒有。多虧阿根廷偉大的門將「大馬丁」馬丁尼茲（Emiliano Martínez）多次神撲救化解危機，才把比賽拖入延長賽。這顯示西班牙已經從過去的重視控球，轉向速度、縱深、務實的整體策略。 有趣的是，這幾年西班牙經濟也正在上演類似的故事。曾經，西班牙在歐債危機中被嘲諷為「歐豬五國」(PIIGS)之一；如今，它卻成為歐元區表現最亮眼的主要經濟體之一。西班牙2024年與2025年的經濟成長率分別達3.5%與2.8%，遠高於歐元區平均水準，IMF預估今(2026)年仍可維持約2.1%的成長，在歐元區主要國家中持續保持領先。追蹤西班牙最大上市公司股價的IBEX 35指數，今年上半年漲約12.5%，在歐洲主要股市中表現也名列前茅。 西班牙突出的經濟表現也引起國際關注。英國《經濟學人》雜誌的年度評選中，西班牙以GDP、股市表現、核心通膨率、失業率和政府赤字等五項指標的綜合表現，在全球37個富裕國家中拔得頭籌，獲得該雜誌評選為2024年全球表現最佳經濟體的第一名。 從十多年前的危機邊緣，到今天重新成為歐洲經濟的明星，西班牙究竟做了什麼？ 2026年7月19日，西班牙擊敗阿根廷奪得世界盃冠軍。（美聯社） 第一項改革：先重新站穩防線，才有能力進攻 答案要從2012年說起。 2008年全球金融海嘯爆發前，西班牙經濟高度依賴房地產與建築業。當時銀行大舉放款，房價快速飆漲，企業與家庭的槓桿也斷攀升。泡沫破滅後，房地產價格下跌，銀行資產品質惡化，建築業萎縮又造成失業率飆升。政府一方面必須支撐銀行體系，一方面面臨稅收減少與支出增加，財政狀況因此急遽惡化。 到了2012年歐債危機最嚴重的時候，西班牙必須向歐洲機構尋求紓困銀行體系。接下來，西班牙進行銀行整頓，第一步就是先重整後防，穩住陣腳。 政府對銀行進行資產檢視、壓力測試、增資與重整，處理問題資產，同時改革金融監理制度。改革重點包括銀行資本重建、建立有秩序的金融機構處理機制，以及強化金融監理架構。這些措施無法立即創造耀眼的經濟成長率，卻切斷了房價下跌、銀行壞帳增加、信用緊縮與政府財政惡化之間的負向關聯性。西班牙經濟後來之所以能夠重新起飛，一個經常被忽略的關鍵，就是銀行體系不再像歐債危機時期那樣，成為整個國家最大的風險來源。 第二項改革：勞動市場不再只會橫向傳球 真正改變西班牙經濟體質的第二個改革，是勞動市場。 長期以來，西班牙存在嚴重的勞動市場「雙軌制」：正式員工受到高度保障，臨時雇員卻很容易被解雇。因此，景氣好的時候，企業大量聘僱臨時工；景氣反轉時，這些員工首當其衝被裁減。其結果是，西班牙的就業市場高度波動，與景氣循環高度共振，失業率長期高於歐洲平均，青年失業問題尤其嚴重。 2012年的勞動市場改革，提高了企業調整工資、工時與工作條件的彈性，也增加了企業內部協商的空間。IMF後來的研究認為，這些改革提高了工資彈性，有助於西班牙在危機後恢復競爭力，並實現更快、更強勁的就業與經濟復甦。 然而，彈性並不是勞動市場改革的全部。西班牙在2021年底對勞動市場做了進一步改革，限制臨時合約的使用範圍，鼓勵企業提供長期或不定期合約，以提高就業的穩定性。 兩次改革的方向不完全相同，甚至帶有修正前一階段制度缺點的意味，卻共同改善了西班牙過去僵化而又高度分化的勞動市場。 這就像球隊的中場。真正有效率的中場，不是永遠把球留在自己腳下，也不是一拿到球就盲目向前衝，而是能夠根據場上情勢改變節奏，把球從防守區安全而有效地送進進攻區。 今天的西班牙仍舊有失業率偏高的老問題，青年失業問題也沒有完全解決，但近年就業持續增加，失業率顯著下滑，已降至十多年來的低點。 第三項改變：不再只有觀光這一名前鋒 提到西班牙，許多人第一時間想到的是陽光、海灘、足球與觀光。沒錯，觀光業仍然是西班牙重要的競爭優勢，也是外匯收入、服務出口與就業的重要來源。 曾因疫情遭受重創的旅遊業，2025年寫下創紀錄的9,700萬人次遊客(西班牙人口不到5,000萬)。旅遊業直接貢獻該國GDP的13%左右，並透過餐飲、交通及零售等消費間接貢獻約20%。 但一支有競爭力的球隊，不能把所有進球的責任都放在同一名前鋒身上；一個真正有韌性的經濟體，也不能只依靠一項產業。 新冠疫情期間，全球旅遊活動幾乎停頓，也暴露出過度依賴觀光的風險。近年的西班牙，已經不再只依靠旅遊業，而是逐步擴大商業服務、資訊通信、數位服務、能源與其他附加價值較高的產業。換言之，西班牙出口的不再只是陽光與海灘，也包括愈來愈多可以賣到國外的現代服務。 西班牙許多大型企業也都發展得如火如荼。Inditex或許是其中最成功的例子，長期以來一直是全球最大的時尚零售商之一(旗下有多個知名品牌，如Zara)。西班牙還擁有兩家按市值計算名列歐洲前十大的銀行-BBVA和桑坦德銀行(Santander)，以及領先的建築與基礎設施企業（Grupo ACS、Acciona、Ferrovial等）。Repsol是歐洲主要能源巨頭之一，而Iberdrola則是歐洲最大的電力公司之一。 這有點像今天的西班牙國家隊。正如《經濟學人》雜誌指出，在體育界個人主義盛行的時代，這支隊伍卻展現出強烈的集體精神。西班牙總教練德拉富恩特（Luis de la Fuente）在半決賽對陣法國前提到：「我們面對的是最頂尖的球員陣容，但我們才是最棒的球隊。」我們也看到，西班牙隊仍然善於控球，但不再只靠中場傳導；有邊路、有速度、有縱深，也有不同球員可以完成最後一擊。在冠軍戰中攻進致勝關鍵一球的托利斯，此前在本屆世界盃甚至尚未進球。這就像一支真正有實力的球隊，不必把所有希望都寄託在一位超級巨星身上；一個真正有韌性的經濟體，也不能只靠一個明星產業。 西班牙北部潘普洛納，在聖費爾明節（奔牛節）期間的遊行活動中，狂歡者們在現場參與。（美聯社） 第四項力量：移民成為新的生力軍 西班牙經濟近年表現亮眼，還有一個不能忽略、甚至有些國家不願正視的原因：移民。 當德國、義大利、日本等成熟國家受到人口老化與勞動力減少衝擊時，西班牙近年持續吸引移民進入勞動市場。IMF研究指出，2022年至2025年間，移民約貢獻了西班牙新增就業的四分之三之譜。移民不只增加勞動供給，也支撐了民間消費、住宅需求與潛在經濟成長。