觀點投書：高息型ETF vs AI概念ETF，孰勝？

近兩年來，AI教父黃仁勳（輝達公司CEO）帶動了全球性的AI浪潮；截至2026年6月30日，台股共有近50檔仟元股，其中，半數以上是近一年才擠進「仟元股」俱樂部，且不少檔的股價漲多跌少，近半年內「N倍漲」，似乎看不到「天花板」。2026年3月初，黃仁勳提出「AI五層蛋糕論」，意即AI產業可分為「能源（Energy）、晶片（Chips）、基礎設施（Infrastructure）、模型（Models）及應用（Applications）」5層結構，如同一塊5層蛋糕，從底層的電力供應能源，至最上層的應用服務，成為完整的AI產業鏈。廣義來說，台灣的AI概念股有300多家，如能源層（第1層）：台達電、華城；晶片層（第2層）：台積電、聯發科；基礎設施層（第3層）：鴻海、廣達；模型層（第4層）：南亞科、力積電；應用層（第5層）：研華、達明，而一家公司可能包含了2～3層。輝達（NVIDIA）是AI浪潮的領頭羊，輝達在台灣的供應鏈有40多家，然而，大多數為仟元股或佰元股，一般小資族只能「望高興嘆」，筆者也不例外，只能從「AI五層蛋糕論」架構的AI概念ETF著手。

在撰寫「ETF攻略筆記」時，曾買進高息型、市值型、債券型及無息型等16檔ETF。表1是當時所買進的8檔高息型ETF，經過1年後的分析與檢討，發現於2024年10月至2025年9月期間，前4檔月配息ETF的年配息率均≦5%；後4檔季配息ETF的年配息率雖在7.29%～11.36%之間，但是，全部8檔高息型ETF的股價損益（%）均為負值，股價長期持續低檔，直到2026年4月中旬股價才逐漸上升，在AI浪潮的助攻下，於2025年6月來到目前的「上市以來最高價」，最快達到【發行價×2】的ETF是項次4（00929），花了3.02年才達標。

表1之項次4～8的目前價格雖然均已高於【發行價×2】，然而，因當年的買入價（平均成本）偏高，故仍未達到自訂【買入價×2】的停利點；因此，得到3項結論：月配息ETF因配息頻率高，總報酬率多偏低，不宜；高息型ETF的股價難以漲至【發行價×2】；若首次買進高息型ETF的股價≧【發行價×1.2】，雖然可能有高配息率，但股價損益（%）可能為負值。

如何篩選AI概念ETF？目前（2026年7月23日）台股市場共約350檔ETF，因ETF的成分股多在30～100檔之間，其中可能包含了或多或少的AI概念股，故需訂出篩選條件，擇優選取；若以（1）AI概念股含量≧70%、（2）非高息型或月配息ETF、（3）資產規模≧60億元及（4）受益人數≧3萬人的4個條件來篩選，共有44檔AI概念ETF；限於篇幅，僅列出如表2之20檔近1年左右才成立的AI概念ETF，除了項次3（009821）的發行價為15元外，其他19檔ETF發行價均為10元。

賣出高息型ETF，改買AI概念ETF！為了趕上AI熱潮、提高投資報酬率，在2026年4月時，趁著含息報酬率約2%時（※至少未虧本），賣出表1的4檔月配息ETF，改買表2項次10～15的6檔ETF，並在2026年5月時，賣出含息報酬率約30%的4檔季配息ETF，改買表2項次2、4～7、9的6檔ETF，此12檔AI概念ETF的買入價均在9.35元～10.52元之間；項次16～20之5檔ETF，因當時的價格已高於【發行價×1.3】而放棄，以免重蹈覆轍，再犯表1項次3～8之缺失：買入價太高而減緩總報酬率的成長。

筆者雖已賣出表1的8檔高息型ETF，而轉買表2的12檔AI概念ETF（綠圈項次），但是，這並不表示高息型ETF不好，如同高息型0056ETF（元大高股息）及市值型0050ETF（元大台灣50）各有各的支持者。再看表1項次3～6之4檔高息型ETF的「最近1期年化配息率」均高於10%（爆息）；而且，若以筆者於2024年6月～9月買進的平均成本計算，則表1中有6檔（佔75%）高息型ETF均達到爆息的高水準；因此，想投資高息型ETF者，宜有長抱3年以上，且每跌15%再加碼的決心，才能維持高配息率的水準。此外，由表2之「上市30天最低價」欄可知，上市30天內，僅項次11（009816）最低價剛好10元（發行價），亦即沒有任一檔ETF的最低價高於發行價；因此，投資AI概念ETF不用急，在上市30天內，可能撿到破發的便宜價，盡可能買在【發行價×1.1】以下。

不同於配息來源以高殖利率股票居多的傳統高息型ETF，AI概念ETF之配息來源主要是來自買賣成分股的資本利得（即賺價差），故理論上，其配息率應低於高息型ETF，如同0050ETF之配息率低於0056ETF一樣；然而，表2的項次17、18、20已配息2～4次，雖不是以高股息為名的ETF，但每次配息的年化配息率均高於8%，這能否維持常態，仍有待觀察，不過，其股價多為發行價的2倍以上，應已不宜再追高了，否則就得抱著「買進股票/ETF後，要假設股市將休市5年」（巴菲特名言）的決心。

篩選AI概念ETF的主條件為：（1）AI概念股含量≧70%、（2）非高息型或月配息ETF；因為ETF也有下市的可能（資產規模≦2億元），自2003年6月23日首檔ETF0050成立以來，迄今下市ETF約有40多檔，最近下市時間最短的ETF應是名稱響亮之新光標普電動車ETF（00925）；於2023年4月18日上市，剛滿2年時就撐不下去了；淨資產低於1億元、受益人數僅548人、股價16.1元（仍高於發行價15元），於2025年6月5日正式下市。依以往的ETF發行資料來看，若募資金額達60億元，其一週內的受益人數多可達3萬人以上，故為了保險起見，（3）資產規模≧60億元及（4）受益人數≧3萬人，就成為篩選AI概念ETF的附帶條件。

最後，於今日（2026年7月24日）交稿時，手中持有不到半年之表2項次13～15的3檔AI概念ETF，均曾漲了一倍以上（7月23日已回跌），該停利賣出嗎？不！這種以近發行價買進、資產規模高於400億元，且受益人數高於10萬人的ETF，除非「缺錢急用」，否則就留著等著「續漲、領息」吧。

★誠懇叮嚀您：本文僅是個人理財的心得報告，僅供參考；投資理財必有風險，需量力而為，並自負盈虧之責。