道瓊狂瀉千點！聯準會罕見爆3票反對　專家揭背後算盤：現在演鷹派未來才能降息

聯準會聯邦公開市場委員會（FOMC）於7月底以9票贊成、3票反對通過維持原利率，創下近10年來最多反對者紀錄。決議通過後，道瓊工業平均指數大跌1152.46點（跌幅2.18%），收在51594.86點。對此，總體經濟學家吳嘉隆於節目《寶傑怎麼說》分析，聯準會藉此展現強硬態度，以控制「通膨預期心理」。

吳嘉隆表示，當前聯準會並非只應付通膨本身，更有「通膨預期心理」。因為預期心理若浮現，便會影響廠商定價行為，最終作用於通膨數據。「它（聯準會）若要打通膨源頭，就要打『通膨預期心理』。」

吳嘉隆指出，通膨預期心理的重要元素是「聯準會對通膨的態度」。也就是說，只要聯準會對通膨展現強硬立場，使市場對前景放心，便能減低預期心理，進而降低定價行為。「最後，通膨數據才會降下來。」這樣才有降息空間。

吳嘉隆說道，聯準會為了在未來降息，因此「現在必須升息」；甚至在升息前展現強硬信號。所以本次FOMC出現較多反對票，藉此控制通膨預期心理。若預期心理受到控制，則定價行為和通膨數據便會降低，最終符合降息條件。

吳嘉隆強調，聯準會先展現強硬姿態，待預期心理、通膨數據等受到控制，才有降息空間。「為了將來降息，聯準會現在必須強硬。」

但，吳嘉隆指出，當前通膨具兩大因素，首先是國際油價推升；其次是人工智慧（AI）所造成的通膨。吳嘉隆強調，AI通膨與聯準會有很大的關係。因為聯準會主席華許（Kevin Warsh）認為AI會提高生產力，並有利於降息。「但現實是，AI正推升通膨。」而這完全違背他的推論。

吳嘉隆表示，在AI基礎建設推行時，眾人先察覺到通膨，而非減緩通膨、提高生產力的功能。「所以現在華許有點進退兩難。」現在他必須讓市場相信，市場有強硬的聯準會。「華許必須對通膨展現強硬態度，哪怕沒有升息，『嘴巴也要先硬一下』。」