國巨股價能重返千元嗎，反彈只是逃命波？股人揭雙外資砍目標價「背後原因」

台股8月波動仍未減緩，昨（5）日在美股四大指數同步勁揚下，展開強勁反攻，加權指數終場大漲1250.94點，收復4萬4千點大關，被動元件龍頭國巨（2327）近期股價同步強勢回升。但對此，臉書財經粉專「股人阿勳」今（6）日一早開盤前在文中分析，高盛（Goldman Sachs）和花旗（Citigroup）都調降國巨目標價，但值得注意的是，兩家卻都維持「買進」；他也說，投資應看懂背後真正的原因，事實上一點也不矛盾。 台股加權指數5日收在44611.60點，漲幅2.88%，站回月線、季線外，也寫下台股史上第11大收盤漲點。回顧大盤近日走勢，震盪格局持續，在7月下旬至8月初期，度在5個交易日重挫約4900點，隨後又在短短4個交易日急彈約4900點，市場情緒從恐慌迅速轉為樂觀，成交量連日突破兆元，顯示資金快速換手，短線波動明顯加劇。而在近期這波修正中，國巨可說是台股跌勢最兇的AI概念股之一。 回顧國巨近期股價表現，7月初時歷史高點約1220元，但不到1個月間，股價從1220元跌至502元（7月31日），累計重挫約58.9%，幾乎腰斬。但在8月，國巨股價一路走高，8月3日收552元、8月4日收583元，5日盤中最高衝上618元，終場收在608元，短短4個交易日累計漲幅約21%，成為本波盤面強勢指標之一。股人阿勳指出，許多人以為外資調降目標價，等於該家公司變差，但應了解背後原因。兩家外資對國巨目標價調整如下： 高盛：從1490元下修到1280元 花旗：從1500元下修到1450元 股人阿勳分析，乍看之下很悲觀，但兩家券商其實都沒有否定國巨的長期競爭力，反而都維持「買進」評等，因此這次下修的不是公司，而是市場願意給的估值。回顧數月前，市場給國巨很高的本益比，因為大家相信AI、MLCC（積層陶瓷電容器，是用量最大的被動元件之一）漲價、庫存回補，會帶來新一波景氣循環；但當市場冷靜後，並不是不再相信AI，而是改為思考，若成長速度低於預期，本益比是否還需要給那麼高？ 外資修正國巨目標價，圖為國巨董事長陳泰銘。（資料照，蔡親傑攝） 「投資，看的從來不是股價，而是股價和價值之間的距離！」股人阿勳進一步說，花旗認為國巨獲利仍會成長，但本益比下修到35倍；高盛預估MLCC價格上漲的機率提高，因此下修營收與EPS預估，然而值得注意的是，兩家外資並未改變AI的長期看法。他總結，因此並不是基本面變差，而是市場逐漸把過度樂觀的預期修正回合理價格。至於持有國巨未來的布局，他列出3點注意指標，強調外資調整目標價並非真正觀察標的，「股價修正，未必代表企業價值也跟著消失！」3項關鍵指標如下： AI需求是否持續成長？ MLCC漲價是否能順利反映在獲利？ 公司未來兩年的EPS是否仍能持續成長？ 更多風傳媒獨家內幕： ‧ 台股又爆漲逾千點，散戶怎麼做？9天狂震近萬點　史詩級V轉後阮慕驊列5檔ETF ‧ 台股當沖稅優惠要沒了？工程師曝台灣低薪「元兇」：5%富人稅難解K型經濟困境 ‧ 台股飆漲近3000點，0050又破百能買嗎？謝金河剖析恐慌跌勢：反彈由「它們」領軍