從232狂瀉至138，法人仍要買？「功率元件大廠」股價腰斬，最新目標價曝光

AI伺服器持續擴張，市場目光除了聚焦GPU、ASIC等核心晶片，負責電力轉換與能源管理的功率半導體也逐漸成為AI基礎建設的重要環節。隨著資料中心功耗持續攀升，中高階功率元件需求有望同步成長，也讓相關供應鏈迎來新的成長契機。其中，功率元件大廠強茂（2481）近期股價經歷劇烈震盪，7月6日一度衝上232.5元，之後股價明顯拉回，近期跌至140元以下。不過，股價大幅修正之際，法人對公司後市看法反而轉趨積極，不僅看好AI功率半導體需求、SiC MOSFET布局及產品漲價效益，更進一步上修強茂目標價至205元，投資評等升至「強力買進」。

強茂今（20）日收盤價為138.5元，上漲2元、漲幅1.47%。從高點232.5元計算，股價目前仍處於明顯修正後的位置，法人此次上調目標價，也讓市場重新關注強茂後續基本面能否成為股價反彈的推力。

AI伺服器耗電升高　功率半導體成關鍵受惠者

隨著AI伺服器運算能力不斷提升，資料中心對電力供應、能源轉換及效率管理的要求也同步提高。相較於傳統伺服器，AI伺服器具有更高的功耗，使功率半導體在電源管理系統中的重要性進一步提升。法人指出，隨著AI應用持續擴大，中高階功率半導體已開始進入出貨成長階段，加上國際大廠陸續上修AIDC功率半導體市場總潛在市場（TAM），整體產業後市仍偏向正面。強茂也積極布局SiC MOSFET。法人認為，若AI資料中心持續擴建，加上高效能運算設備對能源效率的要求提高，SiC等高階功率半導體的應用有望進一步擴大，成為強茂未來成長的重要題材。

股價從232.5元高點回檔　法人仍看好基本面

強茂今年股價走勢大洗三溫暖，7月6日一度攀上232.5元高點，隨後股價一路震盪回落，目前已跌破140元關卡。不過，法人認為，強茂第2季財報表現優於同業，加上AI相關營收占比相對高，目前市場評價卻低於歐美同業，形成基本面與股價評價之間的落差。

另一方面，強茂已實際受惠於產品漲價，法人認為目前整體功率半導體產業循環仍處於初升段，隨著AI應用持續擴大，中高階功率半導體需求有望進一步成長，也將成為支撐強茂後續營運表現的重要動能。

第3季毛利率估35.45%、2027年EPS上修至8.29元

從獲利預估來看，法人也同步調高強茂財務數據，預估第3季毛利率可達35.45%，稅後純益估計為6.21億元，單季EPS估達1.63元。展望2026年，法人預估強茂EPS為5.27元；2027年EPS則從原先預估的7.60元，上修至8.29元，年增幅達57.3%。在獲利預期上修下，法人進一步以2027年EPS搭配25倍本益比進行評價，將強茂目標價調升至205元，投資建議同步升至「強力買進」。